本周甲醇市场重心较前一周显著抬升，市场关注度明显提高。截至6月11日收盘，甲醇2609合约收于3000一线以上，整体走势偏强。笔者认为，当前核心驱动因素在于“高开工、低库存、弱需求、强地缘”的多空博弈格局。

　　1. 供应端：“内松外紧”

　　从供应端来看，市场处于“内松外紧”格局。国内方面，煤制甲醇利润较高，驱动开工率持续高位运行，产量较为充裕；进口方面则不太乐观，受霍尔木兹海峡通航受限影响，4至5月进口量降至近五年同期低点，沿海地区因依赖伊朗货源而无法及时补充，导致可流通货源阶段性收紧，进而推升盘面价格。

　　2.需求端：高成本传导受阻

　　需求端延续疲弱态势。占比较大的MTO装置受利润挤压，开工率处历史中低位；传统下游进入季节性淡季，对高价原料抵触情绪较强。这表明，当前需求端的核心矛盾在于“高成本传导受阻”：即便甲醇价格上涨，也无法有效向下游传导，MTO开工率难以回升，传统下游承接能力进一步削弱。因此，在需求端实质性改善之前，甲醇上行将始终面临来自下游的“天花板”压制。

　　3.地缘局势反复

　　与此同时，地缘局势急剧升级。近日，美军以“自卫”为由打击伊朗境内目标；伊朗随即宣布关闭霍尔木兹海峡，并对海峡内美船发动打击。伊朗多地传出爆炸声并启动防空系统，以色列防长称军事行动“远未结束”，警告将对伊朗任何攻击予以“沉重回击”。

　　短期来看，在“高开工、低库存、弱需求、强地缘”的多空博弈格局下，预计甲醇盘面将延续高位震荡。

　　写作日期：2026年6月11日