北京时间6月10日晚，备受市场关注的美国最新通胀数据揭晓。美国劳工部发布数据显示，美国5月未季调CPI同比上升4.2%，显著高于4月份的3.8%，创下三年来新高，符合市场预期、高于前值。从3月以来，美国月度CPI同比增速持续反弹，叠加非农就业数据持续超预期，进一步压缩了美联储年内降息空间。

　　在业内机构看来，短期内美联储加息概率仍低，市场对美联储紧缩的担忧主要在预期层面，不过当前市场急需确认美联储新主席沃什的鹰鸽底色，若他面对过热的数据展现出极强的抗通胀强硬姿态，市场将进一步押注紧缩。

　　通胀持续反弹压缩降息空间

　　国际油价在近几个月维持高位震荡态势，引发的能源价格上涨成为推动美国通胀持续反弹的核心推手。

　　数据显示，3月，NYMEX原油期货主力合约大涨近53%，当月美国CPI同比增幅从2月的2.4%升至3.3%，创下近两年来的最高水平；4月，NYMEX原油期货主力合约涨幅收窄至不足8%，但当月美国CPI同比增幅进一步升至3.8%，继续在高于前值同时高于市场预期，创下近三年来的最高水平。

　　通胀不断升温的同时，美国近几个月的非农就业数据也呈现强劲增长态势。数据显示，在3月和4月非农就业数据合计上修9.3万人的情况下，美国5月季调后非农就业人口增长17.2万人，再度远超预期；5月失业率继续维持相对稳定状态，为4.3%，与市场预期和前值一致。

　　在业内人士看来，通胀率持续走高叠加非农就业数据持续超预期增长，进一步压制了市场对美联储年内开启降息的预期。在4月底召开的最新货币政策会议上，美联储宣布继续维持政策利率区间为3.5%至3.75%不变，联邦公开市场委员会12名成员中有8人支持这一决定，仅米兰1人支持立刻降息。

　　不过值得注意的是，尽管美国5月CPI同比增幅升至4.2%，但其数据表现符合市场预期，从国际油价表现看，5月NYMEX原油期货主力合约回调近13%。在5月CPI数据发布后，市场交易员对美联储加息的押注有所减小，国际金价盘中跌幅也有所收窄。

　　机构研判美联储加息概率仍较低

　　站在当下，美联储年内是否已彻底失去了降息的可能性？其重启加息的概率有多大？

　　中信建投证券认为，短期内美联储加息概率仍低，市场对美联储紧缩的担忧主要在预期层面，其建立在美国国内通胀粘性、就业持续火热的假设之上。当前全球流动性紧缩、市场调整是对美联储四季度加息预期的提前反应。

　　就在下周，北京时间6月18日凌晨，美联储将公布6月利率决议，这也将是美联储新主席沃什上任以来公布的首份利率决议。当前市场普遍预计美联储将按兵不动，沃什的表态和传递的政策信号比起决议本身更加受到各方关注。

　　东吴证券认为，当前市场急需确认美联储这位新主席的鹰鸽底色，若他面对过热的数据展现出极强的抗通胀强硬姿态，市场将进一步押注紧缩。强劲的就业数据和稳定的失业率增加了美联储延长暂停加息周期的风险，但东吴证券仍认为，美联储进一步加息的可能性较低。

　　对于美股未来走势，东吴证券认为，其将延续多空博弈格局，呈现宽幅剧烈震荡。在具体配置上，短期建议关注具备稳健现金流的金融、医疗和传统工业等避险板块，直至宏观不确定性下降。

　　对于金价未来走势，信达期货认为，金价短期方向偏空，维持在弱势区间内运行的概率最高。中长期看，全球央行购金逻辑未变，黄金的货币属性带来的配置价值构成底部支撑，重点关注回调支撑位。