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　　1、山西沁源煤矿事故后，全省启动安全风险隐患专项整治，主产区矿山全面停产自检，长治等地区安监持续至7月底，复产流程严格且存在不确定性。蒙古国同步加强矿场安全检查，引发进口供应担忧。下游焦炭提涨，产业链成本传导顺畅。焦企因原料紧张有小幅减产，铁水保持高位支撑刚需。短期供应偏紧格局，情绪偏多，但需关注复产进度与终端需求承接能力。

　　2、集运欧线前期在中东地缘扰动、船司密集提涨、旺季提前与舱位爆舱等多重利好推动下，市场快速上行，盘面已较多提前反映涨价预期，近月合约估值处于相对高位。随着部分资金止盈离场，叠加美伊和谈进展预期引发地缘溢价回落担忧，短期情绪转向谨慎。但现货端运价仍有支撑，供需紧平衡格局未改。后续要关注涨价落地、船司控舱力度及地缘风险演变。

　　每日一图：焦煤样本总库存

　　图表解读：焦煤样本总库存比去年同期略低，但是总体库存水平仍然处于偏高水平。山西若供应缩减，可能在库存上逐步体现。须进一步确认。

　　数据来源：

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　　氧化铝【冲高回落】：当前上期所仓单维持历史高位，社会总库存充裕，新产能持续放量叠加进口集中到港，供给增量不断涌入。下游电解铝厂提货节奏偏慢，去库动力不足，现货贴水期货格局未改。几内亚政策细节尚未明确，空窗期内预期难锚定。短期情绪偏空，后续需关注政策落地细节和电解铝需求回暖。

　　焦煤【考验区间压力】：山西沁源煤矿事故后，全省启动安全风险隐患专项整治，主产区矿山全面停产自检，长治等地区安监持续至 7 月底，复产流程严格且存在不确定性。蒙古国同步加强矿场安全检查，引发进口供应担忧。焦企因原料紧张有小幅减产，铁水保持高位支撑刚需。价格考验震荡区间的上沿压力，短期供应偏紧格局明确，情绪偏多，但要关注复产进度与终端需求承接能力。

　　集运欧线【首阴调整】：集运欧线前期在中东地缘扰动、船司密集提涨、旺季提前与舱位爆舱等多重利好推动下，市场快速上行，盘面已较多提前反映涨价预期，近月合约估值处于相对高位。随着部分资金止盈离场，叠加美伊和谈进展预期引发地缘溢价回落担忧，短期情绪转向谨慎。后续要关注涨价落地、船司控舱力度及地缘风险演变。

　　鸡蛋【高位震荡】：07 合约锚定端午备货与极低库存，各环节库存处于历史低位，在产蛋鸡存栏结构性偏紧，现货强势支撑近月；远月合约则反映对梅雨季节与传统淡季的担忧，叠加养殖利润改善后补栏积极性回升，远期产能释放预期升温，资金止盈离场导致减仓下行。后续需关注端午备货收尾节奏、新开产蛋鸡增量及补栏持续力度。

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