【品种策略】锌：06月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	锌精矿加工费大幅下跌，冶炼厂原料库存告急，中游被动减产风险升温，6月国内集中检修增多，精炼锌产出预期收缩，同时冶炼成本托底坚实，锌价下方空间有限，建议回调后偏多对待。
南华期货	震荡	沪锌短期受宏观与资金指引影响，整体维持震荡走势。基本面上，国内供给宽松且库存较高，但伦锌低库存及供给收缩带来价格弹性，短期缺乏明确趋势方向。
正信期货研究院	震荡	海外锌矿供给扰动支撑价格中枢，但国内需求疲弱，库存高企，去库困难；加工费走低及炼厂利润承压，二季度末及三季度或有减产预期；全球供需相对平衡，产业矛盾集中于矿和冶炼端。
申银万国	震荡	锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存虽下降但总体高位；基建投资增速回升，但汽车产销和家电产量负增长，地产持续疲弱，整体供需博弈下锌价可能区间偏强波动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

锌精矿加工费大幅下跌，冶炼厂原料库存告急，中游被动减产风险升温，6月国内集中检修增多，精炼锌产出预期收缩，同时冶炼成本托底坚实，锌价下方空间有限，建议回调后偏多对待。

南华期货

震荡

沪锌短期受宏观与资金指引影响，整体维持震荡走势。基本面上，国内供给宽松且库存较高，但伦锌低库存及供给收缩带来价格弹性，短期缺乏明确趋势方向。

正信期货研究院

震荡

海外锌矿供给扰动支撑价格中枢，但国内需求疲弱，库存高企，去库困难；加工费走低及炼厂利润承压，二季度末及三季度或有减产预期；全球供需相对平衡，产业矛盾集中于矿和冶炼端。

申银万国

震荡

锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；镀锌板库存虽下降但总体高位；基建投资增速回升，但汽车产销和家电产量负增长，地产持续疲弱，整体供需博弈下锌价可能区间偏强波动。

【品种策略】锌：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡北方炼厂及矿山锌精矿基准TC价格有望上行，冶炼厂减产检修计划导致现货供应偏紧，但下游消费疲软，库存低位，价格运行空间有限。南华期货震荡供给端宽松预期增强，库存水平处于低位，进口窗口关闭，锌精矿进口增量显著，加工费走强，需求稳定，短期锌价预计偏弱震荡，重心下移。申银万国震荡精矿加工费回升，汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲弱，市场预期精矿供应改善，冶炼供应可能恢复，关注美国关税及美元等因素。正信期货震荡锌矿供给增产和冶炼端恢复导致供需...

同花顺期货

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【品种策略】锌：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸协商会议影响市场情绪，矿端供应趋松及炼锌生产利润修复使供应走强，需求淡季导致库存累增压制价格，但库存绝对位置较低提供支撑。南华期货偏空锌价跌势放缓但库存持续累库，供给端宽松逐步兑现，需求端疲软，短期建议观望并逢高布局空头。申银万国震荡精矿加工费回升，汽车产销正增长，基建稳定增长，但地产疲弱，市场预期精矿供应改善，关注美国关税及相关因素变化。正信期货空锌矿产量回升导致供给增加，需求因贸易争端存在收缩隐忧，整体供需平衡呈现...

同花顺期货

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