人民币贬值不吃惊

日报：你认为2016年中国经济处于一个什么样的位置？

施尔德：在过去几年中，中国的经济增速以可控的形式放缓，我们认为这种状况会持续。中国的过度债务和投资会给经济带来下行的压力，另一方面，中国经济仍旧有相当的潜力。中国经济未来的增长需要更多得来自消费、服务业和城市化。投资基础设施在中国经济增长中所占的比例必须下降。当然这也许是老生常谈，但确实非常重要。

日报：你担忧中国的债务水平吗？

施尔德：中国在经济危机之后作出了非常强有力的反应，投资4万亿元人民币进行基础设施建设，这使得债务水平大增。这确实让人忧虑。

我们认为中国政府面临三个挑战：第一是应对经济放缓，第二是处理过度债务，第三是在进行经济改革的同时保证社会稳定。过去30年，中国也面临了同样难度的任务。我不认为中国政府失去了让经济软着陆的能力。

日报：最近人民币大幅贬值，您怎么看未来人民币的走向？

施尔德：过去10年，中国的货币政策制定者也在推行着自己的目标，即缓慢移向一个更灵活的货币系统。人民币刚刚加入国际货币基金组织的SDR，成为储蓄货币，这是一个有象征性的重要事件，只能发生在中国迈向一个更开放的货币系统和资本帐户取得重大进展的条件下。

前不久，中国人民银行表示市场主体不应只盯住美元，应更多地参考一篮子货币，这是重要一步。问题是如果要打造一个更加灵活的汇率体系，应允许市场作为一个更加重要的角色来决定人民币的价值。那么有时候货币会走强，有时就会走弱，这是自然的。

就人民币走强或走弱，我们不应感到吃惊，这实际上是汇率更灵活的证明。IMF在6个月之前就宣布人民币已经不再被低估，和美元比价反应出了真实的价值。同时美国经济在走强，美联储开始加息。大多数经济学家都会同意在这种情况下，人民币相对美元会出现贬值。所以人民币最近的贬值并不让人吃惊。

一财：目前，原油价格已经下降到每桶35美元左右。低油价对于消费者自然有利，而对于生产者则极为不利。那么低油价对于世界经济最终是好事吗？

施尔德：2008年，由于全球金融危机，原油价格崩溃。目前原油价格走低是供大于求的表现。这部分得益于页岩气革命，另外也有地缘政治的原因。越来越多的石油从伊拉克、利比亚、伊朗涌到市场上。

如果把全球经济看作一个整体，尤其是页岩气革命，明显是好事。因为新科技使得世界找到了以前我们无法接触的资源，当然有些人在短期内不会从中得益。对于中美而言，低油价自然是件好事。

日报：你将会如何描绘2016的世界经济？

施尔德：2016年全球继续复苏并且出现一些再平衡。全球经济增长会和今年类似，在3.5%左右。其中，中国增长放缓，美国经济持续复苏，欧元区、英国和日本的增长都会加快。全球经济会在经历一个小的再平衡：中国放缓，发达国家增速加快。