一、债市综述

公开市场方面，央行公告，2026年5月21日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1000亿元。（央行）

外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8349，较上日调高48点。注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。隔夜shibor报1.2880%，上涨0.20个基点；7天shibor报1.3310%，下跌0.80个基点；14天shibor报1.3430%，下跌0.10个基点；1月shibor报1.3855%，与前一交易日持平；3月shibor报1.4065%，上涨0.20个基点。

债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍上行，10年期国债活跃券260005收益率上行0.50BP至1.7460%，10年期国开债活跃券250220收益率上行0.15BP至1.8160%，30年期国债2600002收益率上行0.15BP至2.2325%。国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.21%报113.12元，10年期主力合约跌0.13%报108.98元，5年期主力合约跌0.07%报106.5元，2年期主力合约跌0.02%报102.67元。
截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率多数上行，5Y“26中行永续债01BC”收益率上行1.06BP至1.9400%，3Y“26交行TLAC非资本债01BC”收益率上行0.41BP至1.7210%，2Y“22交行二级资本债02A”收益率下行0.12BP至1.5175%，1Y“22兴业银行二级01”收益率上行0.37BP至1.4550%。
中证转债指数收盘跌1.21%，报508.43点，成交额为844.90亿元。冠中转债涨9.54%，瑞科转债涨7.83%，奕瑞转债涨5.1%，贵燃转债涨3.07%，京源转债涨2.51%；思特转债跌9.75%，利柏转债跌9.03%，华特转债跌8.78%，盈峰转债跌8.34%，恒逸转2跌7.0%。
交易所债券市场收盘，“25铁发K2”涨超4%，“25如皋04”“24远发K2”涨超2%；“25中煤K4”跌超2%，“19津投08”跌超1%。地方债方面，“20贵州债13”涨超21%，“23吉林债28”涨超6%，“24辽宁债33”“22宁波债34”涨超2%；“22广西债35”跌超4%，“22贵州债15”跌超3%，“22安徽债28”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”跌0.20%，“24特国02”跌0.10%，“24特国03”跌0.07%，“24特国04”跌0.19%，“特国2401”涨0.15%，“特国2402”涨0.43%，“特国2403”跌0.08%，“特国2404”无成交。

据吉林日报，吉林省第十四届人民代表大会常务委员会第二十三次会议听取并审议了《吉林省人民政府关于2025年度地方政府债务管理情况的报告》《吉林省人民代表大会常务委员会预算工作委员会关于2025年度地方政府债务管理情况的监督调研报告》。坚持总体要求，牢牢守住风险底线   继续深入贯彻党中央、国务院关于防范化解地方政府债务风险的决策部署，将控风险、增效益作为政府债务管理的中心任务，坚持实事求是、量力而行、风险可控、绩效优先原则，严格执行国家债务限额管理，将新增债务规模控制在合理区间。统筹用好专项债券资金，强化专项债券项目评估论证，确保项目收益覆盖债券本息。坚决遏制新增隐性债务，严禁超财力上新项目，牢牢守住不发生区域性系统性债务风险的底线。
华泰固收研报指出，通胀预期、财政担忧（英国、日本等）推动海外长债利率突破上行，叠加当前权益资产拥挤度偏高，短期市场波动放大，甚至引发动量交易逆转。策略上，我们建议不追涨也不恐慌减仓，继续沿着景气确定性较高、仍有一定赔率保护的方向布局。短期资金面宽松、融资需求偏弱、市场情绪尚未完全退潮，对国内债市行情仍有支撑。但中期看赔率已不算高，资金面有小幅收敛可能。A股并未“杀逻辑”，而是进入强结构市的歇脚期，建议投资者不追涨也不恐慌减仓，继续沿“业绩已验证+产业趋势确定”的方向布局。美债利率核心锚点仍在地缘与油价，整体不确定性仍偏高，10y利率突破4.5%后逐渐具备交易价值。对美股偏谨慎，板块内部或存在“高切低”、“硬切软”的再平衡需求，适度均衡配置以应对潜在波动。

二、每日要闻BN
1.【国家发改委：自5月21日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调75元、70元】5月8日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡上行后有所回落，本次调价的前10个工作日平均价格高于上次调价前10个工作日平均价格。根据国际市场油价变化情况，自5月21日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调75元、70元。 中石油、中石化、中海油公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。

2.【商务部：中美双方应为双向农产品贸易创造有利条件 推动恢复并不断拓展农产品贸易合作】商务部新闻发言人何亚东21日在例行新闻发布会上，回答有关中国采购美国农产品的相关问题时表示，农产品贸易是中美经贸合作的重要组成部分。经过近期经贸磋商，中美就推动解决双方部分农产品非关税壁垒和市场准入问题达成一系列积极共识，并原则同意将相关产品纳入对等降税框架安排，同时还设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标。双方应为双向农产品贸易创造有利条件，推动恢复并不断拓展农产品领域贸易合作。（新华社）

3.【吉林省：债务高风险地区原则上不准发行新增专项债券，严禁超财力上新项目】据吉林日报，吉林省第十四届人民代表大会常务委员会第二十三次会议听取并审议了《吉林省人民政府关于2025年度地方政府债务管理情况的报告》《吉林省人民代表大会常务委员会预算工作委员会关于2025年度地方政府债务管理情况的监督调研报告》。坚持总体要求，牢牢守住风险底线   继续深入贯彻党中央、国务院关于防范化解地方政府债务风险的决策部署，将控风险、增效益作为政府债务管理的中心任务，坚持实事求是、量力而行、风险可控、绩效优先原则，严格执行国家债务限额管理，将新增债务规模控制在合理区间。统筹用好专项债券资金，强化专项债券项目评估论证，确保项目收益覆盖债券本息。坚决遏制新增隐性债务，严禁超财力上新项目，牢牢守住不发生区域性系统性债务风险的底线。

4.【上海500余套老旧二手房已被政府收购】上海市住房保障和房屋管理局微信公众号发布消息称，从今年2月初至今，上海已收购523套存量二手房用作保障性租赁住房试点工作，被收购房源集中在徐汇、浦东、静安三个区，聚焦“70平方米以下、总价400万元以下”小户型存量房。从地段、面积和价格来看，被收房源多数属于核心区域的“老破小”。今年二季度，试点范围进一步扩容，覆盖黄浦、长宁、虹口、普陀、杨浦等多个中心城区。（第一财经）

5.【美国财长贝森特称高债券收益率与高能源价格属暂时性因素，伊朗战事结束后将回落】伊朗局势引发的能源冲击、通胀担忧加剧以及降息预期降温，令债券投资者与各国央行官员倍感紧张。但美国财政部长斯科特 贝森特表示，他认为当前偏高的债券收益率与整体通胀均为暂时性现象，待相关冲突平息后便会逐步回落。贝森特本周接受媒体采访时称，在巴黎举行的七国集团财长会议上，与会各国央行官员对通胀问题及债券市场抛售潮的担忧情绪，远比他更为强烈。“身为央行官员，表态表达担忧本就是分内之事，” 贝森特说道，“措辞表态越是强硬，实际采取调控举措的必要性反而越低。”他提及，加拿大央行行长蒂夫 麦克勒姆坦言当前局势严峻，央行或被迫加息，若后续市场需求走弱，又可迅速转向降息。“而我无需刻意放出强硬言论，眼下这些波动都只是暂时的，” 贝森特表示，“冲突终有落幕之日，航运航道恢复畅通后，能源价格也将回归常态。”