【品种策略】橡胶：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海南降雨对天胶有小幅支撑，但美国国债收益率创新高抑制商品价格；轮胎库存累积，市场担忧厄尔尼诺影响橡胶产出，总体支撑胶价。
南华期货	震荡	天胶短期受通胀与美联储加息预期压制，宏观氛围转弱，库存偏高与天气改善带来上方压力；但低产季原料高位、加工厂抢收积极形成成本支撑，需关注宏观情绪与供应上量情况。
兴业期货	偏多	厄尔尼诺事件临近及产区物候条件预期不佳导致供给扰动增强，港口去库节奏减轻国内现货压力，支撑橡胶价格上涨。
国都期货	震荡	全球天然橡胶产区逐步开割，供给初期上量有限，厄尔尼诺可能导致干旱影响减弱，需求端轮胎企业开工回升，但出口下降，库存偏高，美伊局势反复影响市场情绪，短期成本支撑偏强。
光大期货	震荡	厄尔尼诺事件可能导致原料价格偏强，但标胶加工利润大幅压缩，降雨增多缓解干旱，产量减产尚未显现，需求端“以旧换新”政策利好，全钢需求改善优于半钢，短期价格回调后仍具反弹空间，需警惕预期差。
混沌天成研究	震荡	近期天胶主产国降雨好转，产区上量在即，但原料价格和库存高企导致胶价震荡偏强。青岛区内去库区外累库趋势延续，短期库存去化趋缓，现货流充裕，策略上建议逢低做多天胶。
申银万国	震荡	新胶产出推进与气候扰动博弈，泰国产区降雨影响割胶节奏，但预计后续产量将逐步释放，全钢胎开工平稳，短期走势震荡调整，中长期预计震荡上行。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海南降雨对天胶有小幅支撑，但美国国债收益率创新高抑制商品价格；轮胎库存累积，市场担忧厄尔尼诺影响橡胶产出，总体支撑胶价。

南华期货

震荡

天胶短期受通胀与美联储加息预期压制，宏观氛围转弱，库存偏高与天气改善带来上方压力；但低产季原料高位、加工厂抢收积极形成成本支撑，需关注宏观情绪与供应上量情况。

兴业期货

偏多

厄尔尼诺事件临近及产区物候条件预期不佳导致供给扰动增强，港口去库节奏减轻国内现货压力，支撑橡胶价格上涨。

国都期货

震荡

全球天然橡胶产区逐步开割，供给初期上量有限，厄尔尼诺可能导致干旱影响减弱，需求端轮胎企业开工回升，但出口下降，库存偏高，美伊局势反复影响市场情绪，短期成本支撑偏强。

光大期货

震荡

厄尔尼诺事件可能导致原料价格偏强，但标胶加工利润大幅压缩，降雨增多缓解干旱，产量减产尚未显现，需求端“以旧换新”政策利好，全钢需求改善优于半钢，短期价格回调后仍具反弹空间，需警惕预期差。

混沌天成研究

震荡

近期天胶主产国降雨好转，产区上量在即，但原料价格和库存高企导致胶价震荡偏强。青岛区内去库区外累库趋势延续，短期库存去化趋缓，现货流充裕，策略上建议逢低做多天胶。

申银万国

震荡

新胶产出推进与气候扰动博弈，泰国产区降雨影响割胶节奏，但预计后续产量将逐步释放，全钢胎开工平稳，短期走势震荡调整，中长期预计震荡上行。

【品种策略】玻璃：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货空玻璃市场供需错配未实质性改善，需求疲弱，且潜在点火产线较多，地产数据疲软，房屋竣工面积同比下降24%，预计厂库小幅累库，压制价格走势。兴业期货震荡浮法玻璃供需双弱，上中游库存偏高，叠加无产业政策利好推动，玻璃价格震荡偏弱的概率较高。正信期货研究院震荡玻璃期货价格夜盘震荡，现货价格持平，近期库存累积，市场弱现实压制明显。光大期货震荡玻璃行业日熔量小幅下降但仍处于同比最低水平，需求维持稳定，主流地区产销率较高，但库存压力偏高，市场缺乏新增...

同花顺期货

【品种策略】棉花：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空巴基斯坦纺织业棉花进口量增加叠加国内下游进入淡季，开机率降低，终端库存较低但需求疲弱，棉花上行动力不足，价格承压回落。南华期货震荡ICE期棉下跌及原油回落导致棉价承压，纺织消费进入淡季，纱厂采购意愿低；但新季供需收紧预期和库存压力不大对棉价形成支撑，市场观望情绪加重。兴业期货震荡国内新棉生长总体顺利，需求端纺织企业维持刚需补库，高价原料采购意愿较低，叠加美棉因天气改善回落，短期棉花处于上有需求压制、下有现货支撑的格局。国都期...

同花顺期货