【品种策略】铝：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供需格局偏弱，几内亚铝土矿出口高位，国内库存充裕，新投产能释放叠加需求疲软，价格上行空间有限。电解铝海外减产与低库存支撑价格底部，但国内高库存及需求恢复缓慢限制上方空间，整体呈区间震荡走势。
南华期货	空	国内沪铝期货价格回落，持仓减少，显示市场看空情绪；LME铝库存减少，但现货升水结构维持，未能推动价格上涨。
正信期货研究院	震荡	中美会晤落地后利多情绪出尽，同时国内铝库存较高，下游需求逐步转弱，进入淡季过渡阶段；但海外低库存及产能被动减产对价格形成支撑，整体维持区间震荡预期。
申银万国	震荡	国内铝锭库存下降及铝材出口增长或推动需求，但中东电解铝停产风险有限，海外低库存支撑价格，需关注国内去库进展及出口情况。
混沌天成研究	震荡	国内外铝价走扩，铝材出口利润增加，库存有望去库，海外供应紧张，需求端表现不及预期，光伏和家电需求下滑，铝土矿出口限制政策预期影响，短期内政策预期未兑现则价格承压。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供需格局偏弱，几内亚铝土矿出口高位，国内库存充裕，新投产能释放叠加需求疲软，价格上行空间有限。电解铝海外减产与低库存支撑价格底部，但国内高库存及需求恢复缓慢限制上方空间，整体呈区间震荡走势。

南华期货

空

国内沪铝期货价格回落，持仓减少，显示市场看空情绪；LME铝库存减少，但现货升水结构维持，未能推动价格上涨。

正信期货研究院

震荡

中美会晤落地后利多情绪出尽，同时国内铝库存较高，下游需求逐步转弱，进入淡季过渡阶段；但海外低库存及产能被动减产对价格形成支撑，整体维持区间震荡预期。

申银万国

震荡

国内铝锭库存下降及铝材出口增长或推动需求，但中东电解铝停产风险有限，海外低库存支撑价格，需关注国内去库进展及出口情况。

混沌天成研究

震荡

国内外铝价走扩，铝材出口利润增加，库存有望去库，海外供应紧张，需求端表现不及预期，光伏和家电需求下滑，铝土矿出口限制政策预期影响，短期内政策预期未兑现则价格承压。

【品种策略】铝：05月15日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡短期氧化铝价格反弹受供需偏紧影响，但随着新产能投产及检修产能复产，预计供需过剩格局不改，价格或震荡运行。进口铝土矿价格下跌也对氧化铝价格形成压力。正信期货震荡短期内沪铝情绪偏强，受中美贸易谈判超预期影响，社库处于低位对价格有支撑。但中期压力尚存，因铝加工订单下滑、海外关税不确定性及淡旺季切换期影响，预计价格上方压力加大。光大期货震荡氧化铝和沪铝价格震荡偏强，受益于铝锭到货偏少及中美关税态势缓解，宏观情绪回暖；但光伏退坡和...

同花顺期货

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【品种策略】铝：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应较往年宽松，但冶炼端新投产导致原料供应偏紧，再生铝厂因税收政策变动挺价，成本端支撑铝价。临近旺季需求预期改善，社库高位，短期维持高位偏强震荡，等待库存拐点确认。南华期货震荡宏观环境改善和降息预期对铝价有利，但基本面压力和库存积累导致铝价承压，短期内铝价震荡偏强，但需旺季需求好转和库存去化才能突破上方压力。银河期货偏空氧化铝现货价格下跌，库存增加，供应维持高位，虽然环保问题影响的焙烧逐步恢复，但整体供应压力仍大，导致市场对...

同花顺期货

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