【导语】 5月11日，马来西亚棕榈油局（MPOB）发布2026年4月棕榈油供需数据。数据显示，当月马棕产量环比增加，库存环比增加，出口量环比下降。供需面数据整体偏空，给予棕榈油价格回落压力，当前因处在增产期且国际局势不稳定的情况下，预计5月棕榈油现货价格或呈现高位窄幅回落走势。

　　4月MPOB报告产量及库存增加，不利于价格走高

　　马来西亚棕榈油总署（MPOB）发布的4月供需报告整体偏空影响。数据显示，当月产量为162.98万吨（环比+18.37%），出口量为130.3万吨（环比-14.34%），月末库存为230.95万吨（环比+1.71%）。

　　从产量看，4月棕榈油产量162.98万吨，环比有所提高18.37%，增幅和市场预期的18%基本相符。产区处在增产期，连续第二个月增长，并创下2025年12月以来最高水平，该数据中性偏空，不利于价格走高。

　　从出口量看，4月棕榈油出口量为130.3万吨，环比下降14.34%，降幅超出市场预期的13%。从数据看，该月出口量明显下降，给棕榈油施加下滑压力。

　　从库存看，4月棕榈油库存为230.95万吨，环比增加1.71%，高于市场预估的225万吨，打破了市场关于库存连续第四个月下滑的预期。因库存高于市场预期值，供应相对宽裕，给价格施加回落压力。

　　综合看本次报告，与此前市场预估数据相比，产量及库存均增加，出口降幅高于市场预期，报告影响偏空为主，给棕榈油价格施压下滑压力。

　　供应维持宽松，国内有下滑压力

　　今年国内棕榈油价格持续高位，终端市场提货积极性不高，部分逐步替换原料，剩下的基本维持刚需为主。且今年3月以来，棕榈油在国际原油带动下大幅走高，国内成交量明显降低，截至5月11日，5月国内棕榈油重点企业新单成交量共900吨左右，较去年同期降低90.66%。

　　因当前价格整体高位及市场波动较大，且需求清淡，造成国内港口库存维持高位区间调整，截至5月8日当周，国内港口库存在72.26万吨，较前一周增加1.20%，同比提高121%，位居近三年高位水平。国内需求清淡及供应宽松，给棕榈油增加下滑压力。

　　在马来供需报告数据不佳及国内供应宽松双重制约下，国内24度棕榈油震荡回落，截至5月11日，24度棕榈油价格在9588.75元/吨，较前一个交易日回落0.05%，较月初回落1.99%。

　　供应压力大，预计短期内价格高位回落

　　本次马来西亚棕榈油基本面数据来看，产地库存环比增加且高于市场预期，供应压力较大，给予当前棕榈油市场下滑压力。另外印度方面，需求不佳，市场预计4月份印度棕榈油进口量为50.5万吨，较3月份减少27%，创下2025年4月以来的最低水平。主要因近期棕榈油整体价格水平维持高位，削弱了棕榈油竞争优势，导致印度精炼厂减少采购。国内市场因价格偏高，刚需为主，无法给市场提供上涨动力。预计5月棕榈油价格高位回落的可能性较大，国内港口24度棕榈油价格围绕9500-9800元/吨波动。建议密切关注中东局势及中美会晤进度。