【品种策略】铜：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	节前市场资金交易谨慎，企业刚性补库支撑铜价，但投机资金入场有限，市场交投不活跃；同时，美联储决议的不确定性增加市场观望情绪，上方压力位103500-105000，下方支撑位100500-101000。
银河期货	震荡	铜矿供应紧张加剧，库存减少与废铜供应增加形成对冲，霍尔木兹海峡通航情况不确定性增加，市场对硫酸供应不足影响湿法铜减产的担忧，临近五一建议控制仓位。
正信期货研究院	震荡	铜价受地缘影响减弱和下游补库情绪支撑，现货买盘推动修复性反弹，但期货增仓情绪不高，持仓水平低，波动率下滑，供需双强背景下远期供给不稳定，预计维持高位偏强震荡。
光大期货	震荡	伊朗与美国的谈判方案冲突增加宏观不确定性，LME和Comex铜库存下降显示需求韧性，国内铜矿TC低位及硫酸短缺扰动供应端，预计铜价高位震荡偏强。
申银万国	震荡	铜精矿供应紧张，冶炼产量高增长但环比回落，电力投资稳定，汽车和家电产销负增长，地产疲弱，铜价短期可能宽幅区间偏强波动。
混沌天成研究	震荡	宏观上受油价反复及利率抑制影响，市场情绪由“脱敏”转向“敏感”，压制铜价；基本面上国内库存缓慢去化，硫酸出口限制影响供给预期，下游需求韧性较强，供需层面存在支撑，但短期缺乏明确驱动因素。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

节前市场资金交易谨慎，企业刚性补库支撑铜价，但投机资金入场有限，市场交投不活跃；同时，美联储决议的不确定性增加市场观望情绪，上方压力位103500-105000，下方支撑位100500-101000。

银河期货

震荡

铜矿供应紧张加剧，库存减少与废铜供应增加形成对冲，霍尔木兹海峡通航情况不确定性增加，市场对硫酸供应不足影响湿法铜减产的担忧，临近五一建议控制仓位。

正信期货研究院

震荡

铜价受地缘影响减弱和下游补库情绪支撑，现货买盘推动修复性反弹，但期货增仓情绪不高，持仓水平低，波动率下滑，供需双强背景下远期供给不稳定，预计维持高位偏强震荡。

光大期货

震荡

伊朗与美国的谈判方案冲突增加宏观不确定性，LME和Comex铜库存下降显示需求韧性，国内铜矿TC低位及硫酸短缺扰动供应端，预计铜价高位震荡偏强。

申银万国

震荡

铜精矿供应紧张，冶炼产量高增长但环比回落，电力投资稳定，汽车和家电产销负增长，地产疲弱，铜价短期可能宽幅区间偏强波动。

混沌天成研究

震荡

宏观上受油价反复及利率抑制影响，市场情绪由“脱敏”转向“敏感”，压制铜价；基本面上国内库存缓慢去化，硫酸出口限制影响供给预期，下游需求韧性较强，供需层面存在支撑，但短期缺乏明确驱动因素。

【品种策略】铜：04月28日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿及废铜供应偏紧，国内库存去化态势明显，基本面对价格有支撑；但宏观驱动有限，上方空间需谨慎，预计短期价格震荡偏强。南华期货震荡政治局会议提振市场信心，货币政策支持实体经济，财政政策加快债券发行；供给紧张已反映在铜价中，需求端白色家电和电力企业表现乐观，但投资者缺乏突破动力。银河期货震荡特朗普计划与多个国家达成贸易协议，关税影响阶段性缓和；南方铜业和Codelco的产量增长；国内库存低于季节性水平，节前备库需求增加；但需关注五一后消费可...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场表现强劲，美联储降息预期修正，美元指数反弹对铜价形成压力；供应结构性矛盾支撑价格易涨难跌，但高价抑制消费，现货升水受压制，需关注关税进展及库存变化。南华期货偏多智利立法缩短采矿许可时间，可能增加铜产量；国内政策支持和美国制造业萎缩背景下宏观利好推升铜价；美元低位徘徊也助力铜价上涨。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行提升市场风险偏好，短期铜供应端偏紧和库存低位支撑铜价，尽管高铜价抑制下游拿货意愿，但整体维...

同花顺期货

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