01

　　赛化云看苯乙烯-华东(沈洁)

　　1.市场回顾：4月20日-4月24日，盘面整理，江苏自提现货基差走弱。现货成交区间9850-10280，远期纸货商谈区间(EB2605盘面)：低买9560-9750，高出9780-10050。

　　2.要素分析(4月20日-4月24日)：

　　宏 观：人民币汇率6.803-6.843；

　　原油反弹；黑色整理；有色强；化工反弹。

　　产业链开工：苯乙烯：71.9%(较上周-1.0%)

　　 PS：49.1%(较上周+1.4%)

　　 EPS：60.4%(较上周+2.3%)ABS：60.1%(较上周-0.2%)

　　产业链利润：苯乙烯：-718元/吨(较上周-165元/吨)(非一体化)

　　 PS：-55元/吨(较上周-102元/吨)(GPPS)

　　 EPS：422元/吨(较上周+594元/吨)ABS：-1015元/吨(较上周-203.6元/吨)

　　苯乙烯-纯苯(日均现货价差)：1340-1520元/吨。

　　装置检修：镇海炼化(62万吨/年)9.24-4.30；

　　东明国恩(20万吨/年)：12月23-待定；

　　古雷石化(60万吨)：3月7日-4月27日；

　　吉林石化(46万吨)：4月15日-5月下旬；

　　淄博俊辰(50万吨)：预计五一附近开始检修；

　　浙石化(60万吨)：4月23日起短停。

　　进口端：无

　　出口端：谨慎观望为主。

　　库 存：

　　截止4月27日码头库存13.08万吨(较上周减0.6万吨)

　　历史数据看(近4周)：周均到货3.49万吨；周均提货4.12万吨；预期到港(未来一周)：小幅波动去库预期。

　　3.重要财经数据与事件：(4月27日-4月30日)4月29日：美国至4月24日当周EIA原油库存(万桶)，

　　4月30日：美国至4月25日当周初请失业金人数(万人)

　　4.晴雨表：

　　价格指数：10054.0(江苏现货5日均)天气：酷热，绝对价格高(高于年均值7646.7元/吨31.5%)

　　5.操作建议：

　　未来一周关注要素：地缘政治+燃料油

　　江苏码头苯乙烯小幅波动预期；周内正套卖盘减持积极，现货及4下基差持续走弱，码头车提成交量尚可，纸货商谈以4下-5下换货商谈为主；化工市场整体氛围依旧偏谨慎，短期燃料油偏强反弹给EB盘面带来一定程度成本支撑，EB或将维持偏强整理节奏为主。

　　02

　　赛化云看苯乙烯-华南(李达)

　　1、市场分析广东库存指数48(上周53)，库存持续下降。苯乙烯价格区域指数1.01(上周1.02)，区域顺挂缩窄。供应端受华中地区需求减少导致供应释放，部分货物流入广东，承压广东价格走低，虽码头出口装船持续，但下游工厂买气有限，叠加持货商出货积极，两地区域价差快速回落至平水。

　　2、行情观点山东—华东套利窗口关闭，码头到货减少，去库。中东冲突消息反复，原油走强，但大宗商品受制于需求持续不佳，价格普遍回调，苯乙烯利润亏损加大，浙石化装置临停消息对价格略有支撑，临近月底贸易商补空需求释放，近远月基差回落后逐步企稳。出口装船持续，但对于新一轮成交买盘略显谨慎。三大下游终端买盘谨慎，成品利润亏损持续加大，下调开工负荷意愿加强。

　　3、下游景气指数EPS：16(上周50)；PS：-79(上周-70)；ABS：-82(上周-37)；苯丙乳液：82(上周86)。

　　4、操作建议

　　有区域价差积极销售。

　　5、产品价格预测

　　5月广东SM价格均值在10300元/吨。

　　6、美金均价周均：1288；月均：1342；季均：1200；年均：954。

　　03

　　赛化云看苯乙烯-华北(宋华超)

　　1.供应方面：“短期充足”山东利华益72万吨/年装置，正常运行，库存正常；淄博峻辰50万吨/年装置，计划4月底或5月初检修40天；京博石化满负荷运行，库存正常；短期山东现货供应充足。

　　2.需求方面：“下游传导慢，高价抵触情绪，刚需采买”苯乙烯大下游EPS57%(↑1%)，ABS55%，PS50%(↓1%)，三大下游终端买盘谨慎，成品利润亏损持续加大，下调开工负荷意愿加强。

　　3.价格方面：“震荡收窄”周内山东现货价格10000-9600自提，高低价差400元/吨，受美伊和谈扰动影响，原油价格反复震荡，苯乙烯期货维持震荡，下游高价抵触情绪，高价难成交，周内和华东的套利窗口阶段性打开。

　　4.个人观点：“地缘政治”

　　短期来看，原油大幅上行，成本端对苯乙烯有一定支撑，但终端成品价格传导慢，高价抵触情绪浓厚，市场对美伊和谈普遍较为乐观，短期山东和华东套利窗口或维持打开，价格区间在9600-9900震荡，重点关注原油、纯苯，预检修装置检修落地时间和下游订单需求情况。

　　以上为赛化云对产品市场的观点，公司不对交易结果负责，仅供参考谢谢！