【品种策略】锌：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端供应趋紧及加工费下探为锌价提供成本支撑，但高库存及需求疲软抑制上涨动能，短期锌价区间震荡盘整，趋势重心或逐步上移，关注出口窗口打开的利多信号。
南华期货	震荡	宏观不确定性影响锌价走势，硫酸价格走强导致冶炼厂供给压力增加，但进口加工费下行可能导致原料紧张。需求端现货贴水，库存高企，伦锌去库支撑，短期震荡为主。
银河期货	偏多	国内锌精矿供应短缺，冶炼厂开工高，消费端改善，镀锌企业需求增加，且中东订单好转；临近五一假期，建议合理控制仓位，维持逢低做多思路不变。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位叠加阶段性供应紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存虽下降但仍高位；基建投资回升但汽车、家电需求疲弱，地产持续低迷，市场关注宏观因素及下游需求变化。
正信期货研究院	震荡	板块偏强情绪助推锌价反弹，但下游需求偏弱和国内库存压力较大限制涨幅；精炼锌进口亏损扩大，盘面持仓量走低，资金关注度下降；全球制造业PMI扩张，海外经济增速平稳，但宏观冲击可能扰动市场情绪。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端供应趋紧及加工费下探为锌价提供成本支撑，但高库存及需求疲软抑制上涨动能，短期锌价区间震荡盘整，趋势重心或逐步上移，关注出口窗口打开的利多信号。

南华期货

震荡

宏观不确定性影响锌价走势，硫酸价格走强导致冶炼厂供给压力增加，但进口加工费下行可能导致原料紧张。需求端现货贴水，库存高企，伦锌去库支撑，短期震荡为主。

银河期货

偏多

国内锌精矿供应短缺，冶炼厂开工高，消费端改善，镀锌企业需求增加，且中东订单好转；临近五一假期，建议合理控制仓位，维持逢低做多思路不变。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位叠加阶段性供应紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存虽下降但仍高位；基建投资回升但汽车、家电需求疲弱，地产持续低迷，市场关注宏观因素及下游需求变化。

正信期货研究院

震荡

板块偏强情绪助推锌价反弹，但下游需求偏弱和国内库存压力较大限制涨幅；精炼锌进口亏损扩大，盘面持仓量走低，资金关注度下降；全球制造业PMI扩张，海外经济增速平稳，但宏观冲击可能扰动市场情绪。

【品种策略】玉米：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡偏强玉米期价受1-9价差影响，地租成本上升和中东局势导致输入性通胀预期，现货市场缺乏上涨动力，农户售粮进度落后，需求转弱预期，短期走势震荡偏强。财达期货震荡基层余粮见底，贸易商惜售情绪导致市场粮源流通减少，短期价格受到支撑；稻谷缩量拍卖传言影响，关注盘面冲击前高及2450压力位。正信期货研究院震荡美玉米出口表现强劲及天气担忧支撑价格，但国内农户售粮加快、小麦替代效应增强，叠加新季玉米种植面积预期增加，压制玉米价格震荡走低。　　好...

同花顺期货

【品种策略】棉花：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量增加，国内棉花种植面积缩减程度小于预期，但下游订单萎缩导致开机率降低，内外棉价走势分化，预计棉价区间震荡或小幅回落。南华期货震荡新季供给预期扰动导致内外棉价走势较强，但国内下游走货放缓，且新年度植棉面积降幅有限，短期郑棉或以震荡为主，需关注政策风险。兴业期货震荡全国棉花意向植棉面积预计同比下降2.2%，新年度产量预估下降7%，供应收缩预期加强；消费旺季特征明显，库存低位，开工负荷具备韧性；美棉干旱严重，减产担忧加剧，整体基...

同花顺期货