【品种策略】铜：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	国内精铜库存快速去化，库存降至同期偏低位，增加价格向上弹性；宏观面美国经济韧性及制造业回升提振市场信心，但中东动荡局势限制铜价上攻空间。
南华期货	震荡	美元反弹导致终端企业订单走弱，货币与需求端边际走弱，但亚洲市场铜库存回落及节前企业刚性补库支撑近月合约偏强，供应紧张与AI/数据中心需求提供支撑。
财达期货	震荡	矿端供应紧张和国内冶炼企业检修导致精铜产出下降，而需求端旺季尾声抑制采购积极性，美伊谈判僵局和美元指数震荡形成避险情绪，铜价在多空因素交织下维持高位震荡。
银河期货	震荡	战争影响逐步钝化，霍尔木兹海峡通航情况不确定，铜矿供应紧张加剧市场担忧，非洲湿法冶炼生产可能受阻，中国禁止硫酸出口影响湿法铜减产，废铜供应增加缓解部分压力。
申银万国	震荡	精矿供应紧张，冶炼产量高增长但利润盈亏边缘，电力投资稳定，汽车和家电产销负增长，地产疲弱，铜价可能宽幅区间偏强波动。
正信期货研究院	震荡	铜价受地缘影响减弱和下游补库情绪支撑，维持高位震荡。现货买盘推动修复性反弹，但期货增仓情绪不高，持仓水平较低。地缘谈判格局未定，波动率下滑，趋势性上行概率不大。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

国内精铜库存快速去化，库存降至同期偏低位，增加价格向上弹性；宏观面美国经济韧性及制造业回升提振市场信心，但中东动荡局势限制铜价上攻空间。

南华期货

震荡

美元反弹导致终端企业订单走弱，货币与需求端边际走弱，但亚洲市场铜库存回落及节前企业刚性补库支撑近月合约偏强，供应紧张与AI/数据中心需求提供支撑。

财达期货

震荡

矿端供应紧张和国内冶炼企业检修导致精铜产出下降，而需求端旺季尾声抑制采购积极性，美伊谈判僵局和美元指数震荡形成避险情绪，铜价在多空因素交织下维持高位震荡。

银河期货

震荡

战争影响逐步钝化，霍尔木兹海峡通航情况不确定，铜矿供应紧张加剧市场担忧，非洲湿法冶炼生产可能受阻，中国禁止硫酸出口影响湿法铜减产，废铜供应增加缓解部分压力。

申银万国

震荡

精矿供应紧张，冶炼产量高增长但利润盈亏边缘，电力投资稳定，汽车和家电产销负增长，地产疲弱，铜价可能宽幅区间偏强波动。

正信期货研究院

震荡

铜价受地缘影响减弱和下游补库情绪支撑，维持高位震荡。现货买盘推动修复性反弹，但期货增仓情绪不高，持仓水平较低。地缘谈判格局未定，波动率下滑，趋势性上行概率不大。

【品种策略】玉米：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡偏强玉米期价受1-9价差影响，地租成本上升和中东局势导致输入性通胀预期，现货市场缺乏上涨动力，农户售粮进度落后，需求转弱预期，短期走势震荡偏强。财达期货震荡基层余粮见底，贸易商惜售情绪导致市场粮源流通减少，短期价格受到支撑；稻谷缩量拍卖传言影响，关注盘面冲击前高及2450压力位。正信期货研究院震荡美玉米出口表现强劲及天气担忧支撑价格，但国内农户售粮加快、小麦替代效应增强，叠加新季玉米种植面积预期增加，压制玉米价格震荡走低。　　好...

同花顺期货

【品种策略】棉花：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量增加，国内棉花种植面积缩减程度小于预期，但下游订单萎缩导致开机率降低，内外棉价走势分化，预计棉价区间震荡或小幅回落。南华期货震荡新季供给预期扰动导致内外棉价走势较强，但国内下游走货放缓，且新年度植棉面积降幅有限，短期郑棉或以震荡为主，需关注政策风险。兴业期货震荡全国棉花意向植棉面积预计同比下降2.2%，新年度产量预估下降7%，供应收缩预期加强；消费旺季特征明显，库存低位，开工负荷具备韧性；美棉干旱严重，减产担忧加剧，整体基...

同花顺期货