【品种策略】锌：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国制造业景气度回升与国内经济温和复苏带来支撑，但中东局势不稳使市场交投谨慎。矿TC低位、原料供应紧张、港口库存下降支持锌价，但需求端表现疲软，社库高位累增压制价格。综合因素导致锌价震荡。
南华期货	震荡	宏观消息偏利空，硫酸价格走强导致冶炼厂供给压力增加，进口矿下滑可能导致原料偏紧，现货端需求偏弱且库存高位，短期锌价跟随宏观与外盘震荡。
银河期货	震荡	国内精炼锌供应持续放量且消费不及预期，库存维持高位；但海外供应存减量预期，LME库存低位且持续去库，外盘锌价偏强，内外市场呈现外强内弱格局。
正信期货研究院	震荡	国内库存压力较大，精炼锌进口亏损扩大，资金关注度下降，同时锌矿加工费低位、原料供给偏紧，但全球制造业PMI扩张及国内炼厂成本优势支撑需求平稳。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；基建投资增速回升但汽车、家电产销负增长，地产疲弱；镀锌板库存虽降但仍高位，锌价或区间偏强波动。关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	美伊谈判可能结束战争影响宏观层面，美伊停火与否引发市场博弈；澳洲火灾导致锌矿供应担忧；中国锌矿砂进口量增加但供应仍紧张；国内库存去化，现货贴水验证需求成色。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国制造业景气度回升与国内经济温和复苏带来支撑，但中东局势不稳使市场交投谨慎。矿TC低位、原料供应紧张、港口库存下降支持锌价，但需求端表现疲软，社库高位累增压制价格。综合因素导致锌价震荡。

南华期货

震荡

宏观消息偏利空，硫酸价格走强导致冶炼厂供给压力增加，进口矿下滑可能导致原料偏紧，现货端需求偏弱且库存高位，短期锌价跟随宏观与外盘震荡。

银河期货

震荡

国内精炼锌供应持续放量且消费不及预期，库存维持高位；但海外供应存减量预期，LME库存低位且持续去库，外盘锌价偏强，内外市场呈现外强内弱格局。

正信期货研究院

震荡

国内库存压力较大，精炼锌进口亏损扩大，资金关注度下降，同时锌矿加工费低位、原料供给偏紧，但全球制造业PMI扩张及国内炼厂成本优势支撑需求平稳。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；基建投资增速回升但汽车、家电产销负增长，地产疲弱；镀锌板库存虽降但仍高位，锌价或区间偏强波动。关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

美伊谈判可能结束战争影响宏观层面，美伊停火与否引发市场博弈；澳洲火灾导致锌矿供应担忧；中国锌矿砂进口量增加但供应仍紧张；国内库存去化，现货贴水验证需求成色。

【品种策略】锌：04月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空美国关税政策放松提振市场情绪，但海外矿山增量预期和国内进口补充预期导致供应趋增，虽然短期现货供应偏紧可能引发反弹，但需求增量有限，价格反弹支撑乏力，建议高空布局。银河期货震荡海外锌矿停产可能导致锌价反弹，但国内冶炼厂检修减产和消费淡季影响锌价走势，市场现货偏紧和贸易商挺价也对锌价形成支撑。永安研究偏空锌锭供应中长期宽松，尽管四月产量增加，但五月可能回调。需求方面，出口订单强劲但下游交投热度下降。短期受宏观和关税政策影响，中...

同花顺期货

113

【品种策略】锌：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存，增量极小；下游需求淡季，开工率走弱，刚需采购为主；锌市库存低位小幅累增，供需两弱，锌价上下空间有限。南华期货空市场情绪支撑沪锌偏强运行，但供给端宽松预期逐步兑现，库存处于低位，需求疲软，建议逢高沽空。混沌天成研究中性美国非农就业数据好于预期，降息预期下行，锌冶炼厂排产增量不及预期，需求端压力传导至锌锭端，建议短期观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

223