【品种策略】锌：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	海外矿TC价格破低位，原料供应趋紧，港口锌精矿库存下降，成本端支撑锌价，同时出口消费表现亮眼，尽管内需疲软和库存高位压制价格，但综合因素支持逢低布局多单。
银河期货	震荡	国内锌库存持续累增，消费不及预期，但海外供应减量预期和低位库存支撑LME锌价偏强，建议关注内外盘价差策略。
正信期货研究院	震荡	沪锌在24000一线震荡整理，地缘政治因素影响市场情绪，持仓量持续走低显示资金关注度下降，国产和进口锌矿加工费低位，冶炼产能偏紧，全球制造业PMI扩张但宏观冲击扰动情绪。
混沌天成研究	震荡	美伊谈判可能缓解地缘政治紧张局势，澳洲炼厂火灾引发锌矿供应担忧，国内库存累库及现货贴水验证需求疲软，进口数据波动显示市场不确定性。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；基建投资增速回升但汽车、家电产销负增长，地产疲弱，镀锌板库存虽降但仍高位，关注美伊战争、美元、冶炼产量及下游需求变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

海外矿TC价格破低位，原料供应趋紧，港口锌精矿库存下降，成本端支撑锌价，同时出口消费表现亮眼，尽管内需疲软和库存高位压制价格，但综合因素支持逢低布局多单。

银河期货

震荡

国内锌库存持续累增，消费不及预期，但海外供应减量预期和低位库存支撑LME锌价偏强，建议关注内外盘价差策略。

正信期货研究院

震荡

沪锌在24000一线震荡整理，地缘政治因素影响市场情绪，持仓量持续走低显示资金关注度下降，国产和进口锌矿加工费低位，冶炼产能偏紧，全球制造业PMI扩张但宏观冲击扰动情绪。

混沌天成研究

震荡

美伊谈判可能缓解地缘政治紧张局势，澳洲炼厂火灾引发锌矿供应担忧，国内库存累库及现货贴水验证需求疲软，进口数据波动显示市场不确定性。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位且供应紧张，冶炼产量增长；基建投资增速回升但汽车、家电产销负增长，地产疲弱，镀锌板库存虽降但仍高位，关注美伊战争、美元、冶炼产量及下游需求变化。

【品种策略】锌：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海外库存快速累增与国内库存低位去库形成矛盾，供应增长预期与需求疲软导致锌价短期或有反弹但上行动力有限。申银万国震荡精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，冶炼供应可能恢复，锌价回落已消化产量增长预期，关注美国关税谈判及汇率变化。正信期货震荡宏观情绪缓和，美国释放关税谈判意愿，锌价震荡整理。供给端锌矿增产，全球精炼锌产量预期增加，需求端全球经济增速下滑预期，供需平衡倾向过剩，长期锌价有下行压力，短期库存低位支撑价格。　...

同花顺期货

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【品种策略】铜：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多国内精铜库存快速去化，库存降至同期偏低位可能导致价格向上弹性放大，加之市场风险偏好修复，美伊谈判展开对市场情绪有积极影响。银河期货震荡美伊谈判不确定性增加，霍尔木兹海峡通航情况关键；铜矿供应紧张，非洲冶炼受影响；中国禁止硫酸出口加剧供应不足担忧；库存去化及废铜供应增加，整体消费韧性较强。兴业期货偏多电解铜基本面偏紧，矿端减产增多，湿法铜产量受硫酸供给不足影响下降，国内港口铜精矿库存低位，加工费持续创新低，支撑铜价中长期上行趋势。...

同花顺期货

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