【品种策略】棉花：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花产量预估同比减少5.8%，库存偏紧支撑棉花价格；但新疆棉花种植面积缩减小于预期，下游订单萎缩和开机率降低，利多因素部分消退。
南华期货	偏多	全球棉花供需存缩紧预期，美棉产区旱情持续可能导致新季产量下滑，同时下游布厂走货增加，棉花刚性消费较高，支撑棉价上涨。
兴业期货	震荡	国内棉花商业库存去化较快，新作减产预期对棉价形成中长期支撑；国际方面，巴西产量减少，澳大利亚出口高导致库存偏低；需求端消费增量明显，刚需韧性仍存，综合来看供应收缩预期主导基本面。
国都期货	多	棉花处于青黄不接阶段，整体库存不高，下游去库明显，种植面积下降及外贸订单回流预期增强，同时美棉产量下降和气象条件不利支撑价格上涨，预计中期上涨行情。
光大期货	震荡	国际市场上，美棉因干旱问题和实际播种面积低于预期，期价震荡上移；国内市场棉花产量大概率下降，但短期缺乏新增驱动，需关注目标价格补贴政策及需求端表现，预期短期震荡为主。
混沌天成研究	震荡	郑棉主力合约短期内维持区间震荡，因全球棉花供需转向紧平衡，基本面改善，棉价中期上行逻辑不变；巴西棉花产量预期上调，美棉干旱率缓解，但土壤墒情偏低，需关注新季种植进度和政策。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花产量预估同比减少5.8%，库存偏紧支撑棉花价格；但新疆棉花种植面积缩减小于预期，下游订单萎缩和开机率降低，利多因素部分消退。

南华期货

偏多

全球棉花供需存缩紧预期，美棉产区旱情持续可能导致新季产量下滑，同时下游布厂走货增加，棉花刚性消费较高，支撑棉价上涨。

兴业期货

震荡

国内棉花商业库存去化较快，新作减产预期对棉价形成中长期支撑；国际方面，巴西产量减少，澳大利亚出口高导致库存偏低；需求端消费增量明显，刚需韧性仍存，综合来看供应收缩预期主导基本面。

国都期货

多

棉花处于青黄不接阶段，整体库存不高，下游去库明显，种植面积下降及外贸订单回流预期增强，同时美棉产量下降和气象条件不利支撑价格上涨，预计中期上涨行情。

光大期货

震荡

国际市场上，美棉因干旱问题和实际播种面积低于预期，期价震荡上移；国内市场棉花产量大概率下降，但短期缺乏新增驱动，需关注目标价格补贴政策及需求端表现，预期短期震荡为主。

混沌天成研究

震荡

郑棉主力合约短期内维持区间震荡，因全球棉花供需转向紧平衡，基本面改善，棉价中期上行逻辑不变；巴西棉花产量预期上调，美棉干旱率缓解，但土壤墒情偏低，需关注新季种植进度和政策。

【品种策略】棉花：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量增加，但全球贸易战的宏观风险影响棉价走势，预计棉花随大部分商品走势起伏，宏观企稳时郑棉波动缩小。南华期货震荡全球关税政策调整增加宏观风险，棉花需求前景不乐观，但产业库存压力不大，疆棉基差较强，低估值下棉价波动空间有限。永安研究震荡投资者逢低买入推动ICE期棉上涨，但美国关税政策及中美贸易争端影响市场需求，导致美棉和郑棉价格承压。尽管棉价在利空因素兑现后反弹，但整体需求走弱预期及美棉投机空头持仓增加，令市场短期...

同花顺期货

107

【品种策略】棉花：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多全球棉花产量减少且消费增加，导致期末库存下降；中国进口量大增，库存减少。金三银四旺季临近支撑郑棉价格，但需警惕短期原料涨幅过大及宏观风险对消费的影响。南华期货震荡国内棉花供需偏紧预期未变，虽然上方有反弹空间，但内外棉价差对棉价上方存在压力。国内棉花库存减少，纺纱产能扩张，节后需求暂弱，关注旺季订单及美国贸易政策调整。美以伊冲突对基本面影响有限，但原油上涨和运输风险需关注。国都期货中性全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长...

同花顺期货