【品种策略】铜：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内电解铜库存加速去化对价格形成支撑，但中东局势反复及油价高位对通胀与全球增长形成扰动，铜价短期区间震荡，等待宏观环境转暖。
南华期货	震荡	国内铜库存去库表现延续，但降幅放缓，进口铜到货增加使现货流通宽裕；硫磺价格飙升推高非洲铜矿生产成本，或抑制供应增长；特朗普关税调整及伊朗局势引发市场波动，资金多空平仓明显，铜价上方压力仍存。
兴业期货	偏多	电解铜供需偏紧，全球铜矿巨头减产，非洲冶炼受阻，进口加工费及港口库存低位，基本面支撑铜价。
正信期货研究院	震荡	国内持续去库和地缘政治因素导致油价波动，影响铜价上涨的宏观逻辑；同时，美联储鹰派表态压制经济增长和降息预期，施压铜价。
财达期货	震荡	地缘政治风险增加导致市场避险情绪升温，原油价格上涨和美元指数反弹使铜价承压，同时市场对中东局势进展和风险偏好的变化保持高度关注，预计铜价短期进入震荡修复阶段。
光大期货	震荡	美伊冲突导致市场不确定性增加，铜价涨跌互现；LME铜库存增加而Comex和SHFE库存下降；美国新关税政策对铜价影响有限。建议短期内维持区间操作，关注铜价在90000~100000元/吨区间表现。
申银万国	震荡	精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘导致冶炼产量虽回落但仍高增长，电力投资稳定但汽车和家电产销负增长，地产疲弱，短期铜价可能宽幅波动，需关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	铜价受地缘政治不确定性和油价波动影响，市场风险偏好转变压制铜价，但美股和贵金属反弹带动铜价回升。国内电解铜库存下降但速度放缓，LME和COMEX库存回升，基本面矛盾不大。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内电解铜库存加速去化对价格形成支撑，但中东局势反复及油价高位对通胀与全球增长形成扰动，铜价短期区间震荡，等待宏观环境转暖。

南华期货

震荡

国内铜库存去库表现延续，但降幅放缓，进口铜到货增加使现货流通宽裕；硫磺价格飙升推高非洲铜矿生产成本，或抑制供应增长；特朗普关税调整及伊朗局势引发市场波动，资金多空平仓明显，铜价上方压力仍存。

兴业期货

偏多

电解铜供需偏紧，全球铜矿巨头减产，非洲冶炼受阻，进口加工费及港口库存低位，基本面支撑铜价。

正信期货研究院

震荡

国内持续去库和地缘政治因素导致油价波动，影响铜价上涨的宏观逻辑；同时，美联储鹰派表态压制经济增长和降息预期，施压铜价。

财达期货

震荡

地缘政治风险增加导致市场避险情绪升温，原油价格上涨和美元指数反弹使铜价承压，同时市场对中东局势进展和风险偏好的变化保持高度关注，预计铜价短期进入震荡修复阶段。

光大期货

震荡

美伊冲突导致市场不确定性增加，铜价涨跌互现；LME铜库存增加而Comex和SHFE库存下降；美国新关税政策对铜价影响有限。建议短期内维持区间操作，关注铜价在90000~100000元/吨区间表现。

申银万国

震荡

精矿供应紧张和冶炼利润盈亏边缘导致冶炼产量虽回落但仍高增长，电力投资稳定但汽车和家电产销负增长，地产疲弱，短期铜价可能宽幅波动，需关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

铜价受地缘政治不确定性和油价波动影响，市场风险偏好转变压制铜价，但美股和贵金属反弹带动铜价回升。国内电解铜库存下降但速度放缓，LME和COMEX库存回升，基本面矛盾不大。

【品种策略】铜：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡铜价近期冲高回落，主要受美国铜关税预期影响，多头减仓导致价格波动。大量铜改道美国，增加仓储需求，美关税政策或落地引发市场不确定性，COMEX-LME价差缩窄。正信期货震荡美国对等关税未涉及铜，关税预期对铜价影响有限；美国经济预期走弱，制造业创三个月新低，抑制铜价上涨空间；铜价冲高回落，现货累库，开工率回落，需关注78500支撑。兴业期货震荡美元指数大幅走弱对铜价形成支撑，但供给紧张和需求不确定性导致铜价震荡运行。光大期货震荡美国工厂订单和就业...

同花顺期货

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【品种策略】铜：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数反弹对有色金属形成压制，库存快速攀升且累增幅度超往年同期，市场偏重节后需求复苏预期，但现实消费仍待验证，短期铜价维持区间震荡。南华期货震荡铜库存持续增加，市场需求提升空间有限，导致价格承压；但美伊事件和刚果（金）出口通道中断带来情绪偏多支撑，技术面显示压力区间突破，走势震荡偏强。策略建议包括买入日历价差策略和虚值看涨期权。银河期货震荡短期内铜库存快速增加限制了上涨动能，且宏观局势紧张对铜价形成支撑，但长期来看铜的消费增...

同花顺期货

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