【品种策略】铜：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	铜价近期冲高回落，主要受美国铜关税预期影响，多头减仓导致价格波动。大量铜改道美国，增加仓储需求，美关税政策或落地引发市场不确定性，COMEX-LME价差缩窄。
正信期货	震荡	美国对等关税未涉及铜，关税预期对铜价影响有限；美国经济预期走弱，制造业创三个月新低，抑制铜价上涨空间；铜价冲高回落，现货累库，开工率回落，需关注78500支撑。
兴业期货	震荡	美元指数大幅走弱对铜价形成支撑，但供给紧张和需求不确定性导致铜价震荡运行。
光大期货	震荡	美国工厂订单和就业数据好于预期，制造业PMI创高点，显示经济扩张；美对等关税暂不适用于铜，但存在不确定性；库存变化显示套利头寸交仓，内外价差倒挂，做空动能不足，需关注短线利空是否落地。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电网投资和家电产量增长支撑铜需求，新能源渗透率提升巩固交通设备行业需求，地产数据降幅缩窄，预计铜价宽幅区间偏强波动。
财达期货	震荡	铜价高位震荡，市场观望情绪浓厚，现货成交回暖，供应端趋紧格局未变，临近清明假期下游企业积极询价，整体市场成交略有提升，宏观情绪偏谨慎。
混沌天成研究	空	美国关税政策超预期，显著影响全球需求和经济预期，宏观驱动铜价下行，冶炼环境差导致供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存小幅下降但消费疲弱。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

铜价近期冲高回落，主要受美国铜关税预期影响，多头减仓导致价格波动。大量铜改道美国，增加仓储需求，美关税政策或落地引发市场不确定性，COMEX-LME价差缩窄。

正信期货

震荡

美国对等关税未涉及铜，关税预期对铜价影响有限；美国经济预期走弱，制造业创三个月新低，抑制铜价上涨空间；铜价冲高回落，现货累库，开工率回落，需关注78500支撑。

兴业期货

震荡

美元指数大幅走弱对铜价形成支撑，但供给紧张和需求不确定性导致铜价震荡运行。

光大期货

震荡

美国工厂订单和就业数据好于预期，制造业PMI创高点，显示经济扩张；美对等关税暂不适用于铜，但存在不确定性；库存变化显示套利头寸交仓，内外价差倒挂，做空动能不足，需关注短线利空是否落地。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电网投资和家电产量增长支撑铜需求，新能源渗透率提升巩固交通设备行业需求，地产数据降幅缩窄，预计铜价宽幅区间偏强波动。

财达期货

震荡

铜价高位震荡，市场观望情绪浓厚，现货成交回暖，供应端趋紧格局未变，临近清明假期下游企业积极询价，整体市场成交略有提升，宏观情绪偏谨慎。

混沌天成研究

空

美国关税政策超预期，显著影响全球需求和经济预期，宏观驱动铜价下行，冶炼环境差导致供应受限预期减弱，需求端强预期弱现实，库存小幅下降但消费疲弱。

【品种策略】铜：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数反弹对有色金属形成压制，库存快速攀升且累增幅度超往年同期，市场偏重节后需求复苏预期，但现实消费仍待验证，短期铜价维持区间震荡。南华期货震荡铜库存持续增加，市场需求提升空间有限，导致价格承压；但美伊事件和刚果（金）出口通道中断带来情绪偏多支撑，技术面显示压力区间突破，走势震荡偏强。策略建议包括买入日历价差策略和虚值看涨期权。银河期货震荡短期内铜库存快速增加限制了上涨动能，且宏观局势紧张对铜价形成支撑，但长期来看铜的消费增...

同花顺期货

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【品种策略】焦炭：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空下游成材价格重心下移，钢厂盈利压力增大，未来几周焦炭或面临提降风险；若出现国内矿山复产超预期与宏观情绪转弱的组合，煤焦价格或将面临较大的下行压力。财达期货震荡焦煤市场供应端宽松预期增强，加之下游焦钢企业采购偏谨慎，两会会议及环保政策压制原料煤需求释放，焦炭供应量有下降预期，钢厂限产导致铁水产量下降，影响焦炭需求。光大期货震荡焦炭现货市场报价下跌，供应端原料价格震荡下行导致焦企成本下降，但下游采购积极性下滑，钢厂复工复产进度...

同花顺期货