【盘面回顾】BZ2605夜盘收于8370（-78）；EB2605夜盘收于9896（-125）

　　【南华观点】地缘方面，本周极限反转，从威胁"摧毁文明"，到美伊双方接受停火两周，中间相隔不足12小时，本周原油回落，各化工品集体回调。市场等待周末美伊在巴基斯坦的谈判结果。最终我们看到双方谈判以失败告终，中东局势预计仍将反复。

　　当前霍尔木兹海峡仍未恢复正常通行，海峡瘫痪已超一月，战火暂歇，物流却无法马上恢复。对于亚洲许多炼厂来说，原料短缺和高价原料问题短期不可避免。由于霍尔木兹海峡关闭，纯苯，苯乙烯的全球物流产生变化，于中国而言存在纯苯进口量下降(本周市场传有美亚纯苯成交，后续关注美国对于亚洲纯苯的分流)，而苯乙烯出口量增加(周四传台湾方向的询盘)的预期。国内情况来看，纯苯计划外检修增多，本周石油苯产量继续下滑，开工率已降至近5年的新低；苯乙烯方面，当前乙烯链下游苯乙烯利润表现最佳，原料问题导致的装置减停产会优先兑现到其他下游，甚至近期多套待检装置推迟了检修计划且有前期检修装置重启，苯乙烯去库节点后移。当前来看，4月纯苯的供应就会明显收缩，而苯乙烯则要到5月，短期加工差走缩。需求方面，苯乙烯下游利润恶化下出现减停产负反馈(尤其是ABS)。市场消息称海尔，美的等多个家电品牌4月开启涨价潮，显示产业链涨价开始传导至终端，配合3S环节供应减少，3S利润预计能有所修复。中东问题未尘埃落定且短期的供应减量

　　(主要是纯苯)仍然存在，单边不建议去做空，可尝试月间正套。

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