一、债市综述

　　公开市场方面，中国央行：今日开展5亿元7天逆回购操作，投标量5亿元，中标量5亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有5亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8680，较上日调高174点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体下跌。隔夜shibor报1.2220%，下跌0.40个基点；7天shibor报1.3230%，下跌0.10个基点；14天shibor报1.3660%，下跌0.30个基点；1月shibor报1.4685%，下跌0.35个基点；3月shibor报1.4795%，下跌0.45个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率普遍下行，10年期国债活跃券260005收益率下行0.10BP至1.8095%，10年期国开债活跃券250220收益率下行0.55BP至1.9410%，30年期国债260002收益率下行2.1BP至2.3375%。国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.40%报112.09元，10年期主力合约涨0.04%报108.325元，5年期主力合约收平报105.97元，2年期主力合约收平报102.484元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率都是上行，5Y“25建行二级资本债02A(BC)”收益率上行0.27BP至1.9075%，3Y“25中行TLAC非资本债01(BC)”收益率上行0.95BP至1.6450%，2Y“22中国银行永续债02”收益率下行2.19BP至1.5100%。

　　中证转债指数收盘涨2.93%，报507.40点，成交额为778.60亿元。美诺转债涨18.36%，远信转债涨14.32%，天准转债涨13.52%，应流转债涨12.36%，金诚转债涨11.31%；金宏转债跌5.7%，苏利转债跌4.05%，蓝帆转债跌2.61%，华特转债跌1.09%。

　　交易所债券市场收盘，中航产融公司债大涨。“24产融06”涨超44%，“24产融02”涨超43%，“23产融11”“24产融04”涨超41%，“24产融08”涨超40%，“23产融K1”涨近40%，“24产融05”涨超15%，“23产融10”涨10%，“23产融08”涨超7%，“23产融06”涨超3%，“23产融05”涨超2%。地方债方面，“23陕西债25”涨超10%，“20深圳债03”“26四川债19”涨超1%；“20黑龙江债10”跌近3%，“20厦门债11”“19湖南18”“16江西债12”跌超1%。特别国债方面，“24特国01”涨0.44%，“24特国02”涨0.18%，“24特国03”涨0.46%，“24特国04”涨0.39%，“特国2401”涨0.31%，“特国2402”涨0.38%，“特国2403”涨0.45%，“特国2404”无成交。

　　中信固收研报指出，3月以来，地缘冲突扰动下股债市场波动同步放大，含权固收产品面临更直接的净值压力。混合债基因含权仓位较高回撤更为明显，固收+理财则凭借低权益暴露和稳健底仓保持了更强韧性。固收+产品的赎回压力会否进一步向债市传导？从配置结构看，固收+基金与银行二永债关联度较高，赎回压力理论上存在向债市传导的可能。但复盘历史经验，我们认为固收+赎回对债市的影响更多仍取决于债市自身环境，当前基金对金融债仍保持净买入，二永债波动亦相对有限，当前赎回风险仍相对可控，无需多虑。

　　国金固收研报指出，今年一季度权益市场表现为“倒V”型走势，1-2月延续春季躁动行情、期间转债表现出“平价&估值双击”的行情、高价转债指数收益遥遥领先；3月以来受海外美伊冲突影响、各类资产风险偏好明显走低，转债也转向“平价&估值双杀”的局面。供给端Q1转债发行数量略有增加，但强赎&主动转股明显超过去年同期，转债规模累计减少410亿，但是当前证监会核准+发审委+交易所受理环节有超800亿规模，目前审核周期大幅缩短、且预案也明显加快，乐观预期年内转债仍可发行超800亿；需求端则受“固收+”资金波动有扰动，1月固收+带动两只转债ETF与主动基金占比继续快速上升，3月中旬、随着权益的调整交易资金开始进行止盈/止损，ETF转向净流出，可喜的是当前纯债端并无太大波动、流动性暂不会对转债造成扰动。条款方面今年一季度下修券中1年以内的临期券占70%，强赎个券不少超预期、后市4/5月不少重新计算强赎日期的个券须密切关注其预期变化。展望后市，权益核心交易主导仍为于美伊冲突、展现出较高的波动，转债当前估值性价比仍然较低、尤其是低价十分坚挺，但好在纯债稳健&各类资金转债仓位低、负债端相对平稳，除非冲突长期化油价大幅上行、否则短期转债估值大幅下行的概率较低。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国家医保局公布首批医保便捷支付地区名单】国家医保局公布首批医保便捷支付地区名单，为切实解决群众看病缴费“多次排队”“排长队”等堵点痛点，国家医保局部署推进刷脸支付、一码支付、移动支付、信用支付等便捷支付工作，选择119个统筹地区作为首批推进地区，力争大幅压减排队缴费时长，有效缓解参保群众排队奔波。(人民财讯)

　　2.【财政部4月10日至4月19日将发行不超过600亿元两期电子式储蓄国债】财政部4月10日至4月19日将发行不超过600亿元两期电子式储蓄国债，2026年第一期储蓄国债期限3年，票面年利率为1.63%，最大发行额270亿元；2026年第二期储蓄国债期限5年，票面年利率为1.7%，最大发行额330亿元。

　　3.【四川省：实施科技创新债券发行补贴，首次发行费用补贴标准提高到80万元】四川省政府办公厅近日印发《关于巩固拓展经济稳中向好势头的若干政策措施》，从大力支持消费提振、帮助企业降本减负、推进企业快速成长、促进产业转型升级四个方面出台22条政策措施，进一步巩固拓展全省经济稳中向好势头。其中提出，实施科技创新债券发行补贴。对2026年4月1日至2026年12月31日期间，符合条件的非金融企业(科技型企业和股权投资机构)通过新发行科技创新债券进行融资的，省级财政按40万元给予一次性费用补贴；首次发行的，费用补贴标准提高到80万元。

　　4.【山东省拟于4月14日发行11.56亿元“特殊”新增专项债、78.3亿元置换隐债专项债】山东省财政厅公告，计划于4月14日招标发行政府债券，其中专项债券(二十三期)募资用于多个市区县政府投资项目，拟发规模为11.56亿元，期限为15年；再融资专项债券(十六至十八期)募资用于置换存量隐性债务，计划发行规模分别为9.85亿元、35.39亿元、33.06亿元，期限分别为10年、15年、30年。

　　5.【陕西省住房资金管理中心：调整失业提取住房公积金业务】4月7日，记者获悉，陕西省住房资金管理中心调整连续失业两年以上造成家庭生活严重困难公积金提取相关业务。此次提取申请时限调整为自取得《就业失业登记证》(或《就业创业证》)满两年或账户封存满两年，且在其他住房公积金管理中心无正常缴存的公积金账户。提取金额调整为本人账户全部存储余额，同时注销个人账户。(三秦都市报)

　　6.【伊朗公布通过巴基斯坦提交给美方的十点计划核心内容】伊朗最高国家安全委员会当地时间8日凌晨发表声明，称根据最高领袖的建议和最高国家安全委员会批准，接受巴基斯坦提出的停火提议。声明称，伊朗在此次战争中的几乎所有目标都已实现，敌人“遭受历史性的和彻底的失败”，伊方将“继续斗争直至其取得的伟大成果得到巩固，在地区内建立新的安全和政治格局”，并决定在伊斯兰堡举行谈判以确定细节，“在最多15天内通过政治谈判巩固胜利成果”。(央视新闻)

　　7.【伊朗议长将率团前往伊斯兰堡参加伊美谈判】据伊朗方面当地时间4月8日消息，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫将率领代表团参加10日在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的伊美谈判。此前，巴基斯坦总理夏巴兹证实，伊朗和美国以及双方各自盟友同意在包括黎巴嫩和其他地区在内的所有地点立即停火，即日起生效。他邀请伊美双方代表团10日在伊斯兰堡进一步谈判，以达成解决所有争端的最终协议。(央视新闻)