【盘面回顾】隔夜Comex铜收于5.652美元/磅，涨2.73%；LME铜收于12382.5美元/吨，涨1.3%。沪铜主力最新报价收于96760元/吨，涨1.26%；国际铜收于85780元/吨，涨1.39%。主力收盘后基差为200元/吨，较上一交易日涨630元/吨，基差率为0.21%。沪伦比7.82，前值7.89。

　　【产业信息】1、上期所铜期货注册仓单221261吨，较前一日减少9710吨； LME铜库存362425吨，较前一日减少175吨；LME铜注册仓单294325吨，较前一日减少525吨，注销仓单68100吨。COMEX铜库存588121吨，环比减少798吨。

　　2、昨日现货市场成交一般，沪铜持续震荡，期货月差维持平价附近，现货波动多以供需驱动。下游维持节前的阶段性补库动作但增量较有限，进口货源到港陆续流入市场，叠加库存整体偏高且去库有放缓迹象，现货流通偏宽裕，升水或难提升。上海金属网1#电解铜报价95300-95780元/吨，均价95540元/吨，较上交易日上涨210元/吨，对沪铜2604合约报贴80-贴40元/吨。截止收盘，升水铜报贴60-贴40元/吨，平水铜报贴80-贴60元/吨，湿法铜报贴120-贴100元/吨，非注册铜报贴190-贴160元/吨。

　　3、智利2月铜产量下降4.82%。

　　4、美国贸易代表格里尔：（谈20%关税）无法预测301调查结果。

　　5、中国铜原料联合谈判小组（CSPT）小组今日（3月31日）上午在上海召开2026年第一季度总经理办公会议，会议决定决定不为2026年第二季度铜精矿加工费用(TC/RCs)设定现货采购指导价。

　　【南华观点】当日市场资金流向金融和贵金属板块，化工、黑色和有色板块资金流出为主，资金调仓意愿明显加强。沪铜日内反弹偏弱，继续缩量整理，月差维持在0上下波动，夜盘战事有望缓和的消息刺激铜价上涨。

　　技术面看，93000-94000区间价格支撑比较有效，96000-98000区间压力还需要验证。

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