能源：油气生产运输风险暂时降低，油价维持高波动水平

　　3月19日，WTI 2026年4月期货结算价每桶96.14美元，比前一交易日下跌0.18美元，跌幅0.19%，布伦特原油2026年5月期货结算价每桶108.65美元，比前一交易日上涨1.27美元，涨幅1.18%；纽约商品期货交易所天然气4月期货结算价每百万英热单位3.166美元，涨幅3.30%，荷兰天然气期货交易所天然气4月期货结算价每兆瓦61.852欧元，涨幅13.15%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场价格重心仍有上行。国际油价涨势有所收敛，依然围绕美以伊地缘运行。昨日，以表示将暂停对伊朗能源设施的袭击，这一表态大大缓解了对油气生产运输产业链破坏的担忧，风险溢价有所出清，油价的涨势也受到了一定程度的遏制。另外，IEA 放储量确定为 4.26 亿桶，也缓解了一定的供应紧张情绪，为地缘冲突结束、海峡封锁解除争取了一定时间。当然，也需要认识到，放储无论从量还是时间，都并非长久之计，美以伊冲突发展以及霍尔木兹海峡的状态仍然是油价的决定性因素。整体来看油价走势预期依然维持前期判断，其特点为高波动率、高上限、风险溢价高、价格底部在地缘发酵期坚固但地缘消退期脆弱。

　　化工：成本支撑叠加供应收紧预期强，丙烯价格震荡偏强运行

　　截至3月19日，丙烯山东市场日均价环比上涨480元/吨至8525元/吨，涨幅5.97%，周度跌幅5.01%，月环比上涨22.61%，同比上涨12.17%，近期丙烯价格呈现先抑后扬的走势。前期地缘降温叠加下游抵触高价导致价格回落，近日供应收缩预期叠加地缘冲突持续推动价格反弹。供应端，截至3月19日当周，行业开工负荷率微升0.12个百分点至75.75%，部分PDH装置即将检修，市场供应量预期缩减，叠加企业库存压力缓解、出货顺畅，报盘试探调涨；需求端，下游产品整体盈利尚可，对丙烯价格具备一定接受力，但部分装置检修导致刚需收缩，叠加工厂观望情绪浓厚，采购以刚需为主，截至3月19日当周，同期丙烯下游开工负荷指数67%，环比下降2.08个百分点，PP粉、环氧丙烷开工负荷率分别降至29.21%和75.70%，下游开工偏弱持续制约需求弹性。成本端，近期国际油价重心上移，为市场提供支撑，地缘局势仍是核心驱动。后市来看，原油高位波动延续成本支撑，供应端装置降负预期增强、开工负荷存下滑空间，企业挺价意愿充足；需求端下游开工预计同步走弱，虽盈利尚可支撑价格接受度，但观望情绪升温，采购以择低刚需为主，预计丙烯价格偏强运行，后续需持续关注中东地缘局势对原油及供应端的影响。

　　1.【中美经贸磋商】商务部3月19日举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前在回答关于中美巴黎经贸磋商的提问时说，双方以中美两国元首重要共识为引领，围绕关税安排、促进双边贸易投资、维护已有磋商共识等彼此关心的经贸议题，进行了坦诚深入、建设性的交流磋商，形成了一些新的共识，并将继续保持磋商。双方同意研究建立拓展经贸合作的工作机制，继续发挥好中美经贸磋商机制作用，加强对话沟通，妥善管控分歧，拓展务实合作，推动双边经贸关系持续稳定向好。

　　2.【一般公共预算收入】财政部19日发布2026年1-2月财政收支情况。1-2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%。其中，全国税收收入36393亿元，同比增长0.1%；非税收入7761亿元，同比增长3.4%。印花税1143亿元，同比增长34.7%。其中，证券交易印花税499亿元，同比增长1.1倍。

　　3.【美国/就业数据】美国劳工部数据显示，截至3月14日当周，初请失业金人数降至20.5万人，环比减少8000人，低于市场预期的21.5万人。

　　4.【石油】沙特绕开霍尔木兹海峡的应急方案奏效。目前，全球最大石油出口国沙特正通过一条1200公里的管道，将原油改道输送至西部港口延布。据最新数据，过去5天，沙特延布港的原油发运量平均约为每日419万桶，已超过战事爆发前沙特每日出口量的一半，这表明该国绕开霍尔木兹海峡的应急方案奏效。

　　5.【欧洲/利率】欧洲央行周四如市场预期维持利率不变，但表示正密切关注能源价格飙升对经济增长和通胀带来的风险，并准备在必要时采取行动。

　　6.【美伊/天然气】特朗普：美国和卡塔尔对以色列袭击伊朗南帕尔斯天然气田毫不知情。以不会再袭击该气田，如果伊朗决定（继续）攻击卡塔尔，将炸毁该气田；内塔尼亚胡也称以色列将暂停袭击伊朗主要气田。

　　7.【美伊/能源】伊朗武装部队联合指挥部发言人：针对伊朗能源基础设施遭受袭击的报复行动尚未结束。

　　1.【反垄断】3月19日，市场监管总局召开2026年反垄断工作会议。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，做好反垄断工作要聚焦纵深推进全国统一大市场建设，持续深化公平竞争治理，加力破除地方保护与市场分割，规范市场竞争秩序，深入整治“内卷式”竞争，深化国际交流，完善体制机制，不断提升监管效能，在服务国家战略中展现新担当、在把握国际竞争主动中实现新作为，为推动高质量发展、服务“十五五”良好开局作出积极贡献。

　　2.【货币政策】3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议。会议指出，继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。综合运用存款准备金率、买卖国债、中期借贷便利（MLF）、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　3.【新材料】3月19日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十四次中小企业圆桌会，聚焦大力培育发展新材料领域中小企业、提升新材料创新发展水平，听取企业情况介绍和意见建议。会议提出，以满足重点应用领域产业链供应链材料需求和实现材料先行的创新引领发展为目标，以先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料、“人工智能+材料”为主攻方向，强化政策统筹、人才供给和要素保障，全链条推动上下游协同创新，持续优化新材料创新发展的良好生态。

　　4.【新能源汽车】据工业和信息化部19日消息，3月17日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业企业座谈会。会议要求，巩固深化规范产业竞争秩序工作成效，加强价格监测和成本调查，研究规范汽车金融政策，常态化、长效化深入整治行业网络乱象，督促企业严格落实60天账期承诺。

　　3.25：美国截至3月20日当周API原油库存变动、美国截至3月20日当周EIA原油库存变动

　　3.26：美国至3月21日当周初请失业金人数

　　3.30：欧元区3月工业景气指数、欧元区3月经济景气指数