央行加息预期通常会导致即期汇率上升，即货币升值。

　　具体来说，加息预期会通过以下机制影响即期汇率：

　　套利与套保交易：市场形成升值预期后，资金会提前买入本币、做多远期/期权，导致即期买盘增加，从而直接推动汇率升值。

　　跨境资本流动：升值预期会吸引外资增持股债、FDI流入，外汇供给上升，进一步支持即期汇率走强。

　　企业行为：在升值预期下，出口商延迟结汇、进口商提前购汇，减少即期供给、增加需求，加速升值过程。

　　此外，日本央行加息预期近期确实支撑了日元走强，美元兑日元汇率在2026年2月12日呈现小幅震荡回调态势，背后主要受日本央行加息预期升温、美元指数走软及市场政策博弈等多重因素主导。

　　需要注意的是，预期与经济基本面长期背离时，会出现预期修正，引发即期汇率反转。同时，央行干预与预期管理工具也会影响汇率走势。