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　　甲醇 | 乙二醇 | 碳酸锂 | 锡 | 锌 | 金银

　　甲醇

　　甲醇：坚挺上涨

　　现货市场：生产地，内蒙南线报价2220元/吨，北线报价2140元/吨。关中地区报价2260元/吨，榆林地区报价2170元/吨，山西地区报价2300元/吨，河南地区报价2460元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2500元/吨，鲁北报价2500元/吨，河北地区报价2370元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2480元/吨，云贵报价2250元/吨。港口，太仓市场报价2800元/吨，宁波报价2800元/吨，广州报价2800元/吨。

　　本周期(20260307-2026313）国际甲醇（除中国）产量为688009吨，较上周减少72900吨，装置产能利用率为47.16%，环比降5.00%。周期内部分主要装置有传闻变动，但因本网尚未确认或尚在重启，因此暂时未给与产出产量。

　　美伊冲突暂无停止迹象，当前伊朗地区甲醇厂仍处于全面停产状态，日均产量从23000吨降至1200吨附近，市场消息称部分装置恢复，但产量依旧偏低。随着战争持续，国内市场担忧未来进口量大幅缩减的影响日益加剧，热战持续，霍尔木兹海峡封锁时间过长，华东、华南地区库存开始快速去化，截至2026年3月11日，中国甲醇港口库存总量在131.28万吨，较上一期数据减少13.07万吨。其中，华东地区去库，库存减少9.56万吨；华南地区去库，库存减少3.51万吨。预计4月份进口预计降至30万吨附近，港口去库幅度超过30万吨，同时随着热战逐渐升级，国内西北地区甲醇现货涨价亦跟随情绪大幅上涨，伴随着MTO利润快速扩张，前期部分停车装置有重启预期，开始寻单甲醇，市场担忧供应短缺加剧。短期仍逢低多为主，切勿追高。

　　乙二醇

　　乙二醇：伊朗装置回归

　　1.期货市场：昨日EG2605期货主力合约收于4826（-71/-1.45%），夜盘收于4882（+56/+1.16%）。

　　2.现货方面：目前本周现货基差在05合约贴水78-80元/吨附近，商谈4735-4737元/吨，下午几单05合约贴水80元/吨附近成交。下周现货商谈在05合约贴水70-75元/吨附近。4月下期货基差在05合约贴水15-25元/吨附近，商谈4790-4800元/吨，稍早几单05合约贴水30元/吨附近成交。

　　1.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销继续清淡，至下午4点附近平均产销估算在2成偏下。直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销44%。

　　2.据CCF统计，华东部分主港地区MEG港口库存约101.1万吨附近，环比上期下降5.7万吨。

　　3.伊朗一套40万吨/年的MEG装置目前已恢复重启，但装船计划暂未明确；伊朗另一套44.5万吨/年的MEG装置计划本周内复产，后续跟进中。

　　国内受原料供应影响，国内乙烯裂解制乙二醇企业的开工率有不同程度的下降，目前了解浙江、江苏、海南、福建等地区的企业均有涉及，油制乙二醇企业负荷大多下降。合成气制榆林化学、榆能化学均将按计划执行检修，春检来临合成气制负荷存在下降预期。中东霍尔木兹海峡影响，乙二醇4月进口量预计大幅缩减，乙二醇供需结构环比改善，二季度进入去库格局。

　　1.单边：高位震荡，防范回落风险。

　　碳酸锂

　　1.特斯拉将联手LG能源在密歇根州兰辛市投资43亿美元建设一座电池工厂，为这家汽车制造商的储能系统业务提供支持。这笔在去年7月就曾被报道过的交易如今正式确认，并被纳入美国内政部的一份声明中，以强调美国与印太国家之间的能源安全合作。声明称，这座生产磷酸铁锂(LFP)方形电池的工厂预计将于明年开始投产。声明表示：“美国本土生产的电池将为特斯拉在休斯敦生产的Megapack 3储能系统提供动力，从而打造强大的国内电池供应链。”与此同时，该协议也凸显LG能源这家韩国电池制造商正积极扩张至快速增长的储能系统(ESS)市场，以应对主要来自AI驱动的数据中心需求激增、美国电动车转型放缓以及来自中国对手的竞争加剧的局面。特斯拉目前在很大程度上依赖中国生产的LFP电池，同时也在加快供应链多元化布局，以应对关税压力并降低生产成本。该公司表示，仅在2025年第三季度，关税对其储能业务的影响就约为2亿美元，因此正寻求推动LFP电池制造本土化。LG能源与其本土竞争对手——三星SDI和SK On——正在将部分电动车电池生产线转用于储能电池生产，目标是今年将ESS电池产量提升至600亿瓦时(60GWh)以上。（SMM）

　　2.3月17日下午，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为Wodgina所产7634干吨5.49%锂辉石精矿，实际成交价位为人民币15617元/吨，从镇江港自提。（SMM）

　　3.3月17日，容百科技发布《关于韩国全资子公司股权架构调整暨关联交易的公告》，拟对旗下韩国全资子公司载世能源株式会社进行股权架构调整，并分步出售韩国JS的三元正极产能。此举旨在应对相关不确定因素挑战，提升公司长期参与北美区域锂电市场业务的核心竞争力，避免巨额海外产能闲置。目前，该方案已获得公司第三届董事会第十次会议审议通过，后续将提交股东会审议。（SMM）

　　供应端津巴布韦锂矿出口对5月后的国内供应有一定影响，锂矿目前较为抢手，加工费下降。需求端电池排产较高，4月多家正极新增产能投产，总体有韧性。3月供需边际转松，外部局势动荡，强监管环境维持，锂价创新高难度较大，但若价格大跌也有买盘支持，预计宽幅震荡。

　　1.单边：宽幅震荡思路对待。

　　锡

　　锡：美伊局势未明，锡价区间震荡

　　1.期货市场：主力合约沪锡2604收于370920元/吨，下跌8900元/吨或2.34%；沪锡持仓增加1557手至7.98万手。

　　2.库存：昨日LME锡库存增加30吨或0.34%至8745吨。上周五锡锭社会库存为13357吨，周度增加275吨。

　　1.3月16日，黄仁勋在英伟达年度开发者大会GTC上表示，英伟达预计，旗下新一代AI加速芯片架构Blackwell与下一代Rubin产品，到2027年底累计将创造至少1万亿美元收入。这一数字远超黄仁勋去年10月给出的5000亿美元销售预测，再次凸显AI基础设施投资浪潮仍在快速扩张。

　　2.3月16日，据彭博报道，Nebius周一发布的声明称协议包含两部分：Nebius将从2027年初起向Meta提供价值120亿美元的专属算力容量；Meta同时承诺购买该公司为第三方客户建设的至多150亿美元额外容量。

　　3.霍尔木兹海峡“锁住”氦气，是芯片冷却重要原料，卡塔尔三处氦气生产设施已停止运营，全球氦气供应量的约三分之一已从市场消失。氦气是半导体晶圆冷却不可或缺的关键原料，而韩国去年氦气进口总量中，64.7%来自卡塔尔。

　　中东局势持续胶着，市场关注美联储利率决议。印尼酝酿禁止锡出口影响暂时有限，重点关注后期政策落地形式及节奏。中国12月进口锡精矿持续回升，环比增加16.81%，同比增加119.37%。中国自缅甸进口锡矿量环比减少13.7%，恢复节奏符合市场预期，后期一季度随着矿洞修复及抽水工作完成有望加速复产。中国2月精锡产量1.15万吨，环比减少23.91%，同比减少18.22%。现货市场跟进意愿有限，下游企业多以消耗库存、观望运行为主。

　　1.单边：美伊局势未明，缅甸复产供应支撑减弱，锡价区间震荡。

　　锌

　　锌：国内社会库存持续累库

　　1.期货情况：隔夜LME市场跌1.4%至3233美元/吨；沪锌2605跌1.8%至23455元/吨，沪锌指数持仓增加1.04万手至20.33万手。

　　2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在23805~23945元/吨；昨日早间上海市场出货贸易商较多，上午市场虽有一定挺价情绪，但盘面锌价小幅走高，加上下游企业前一日逢低点价采购，现货成交有所转差，上海市场升水上涨乏力。

　　1.据SMM沟通了解，截至本周一(3月16日)，SMM七地锌锭库存总量为27.58万吨，较3月9日增加1.36万吨，较3月12日增加0.70万吨，国内库存继续增加。尽管国内各地区下游消费逐步回暖，但年后冶炼厂生产同步恢复，叠加发货到货趋于正常，下游消费回升速度不及冶炼厂到货速度，国内各地区库存继续增加，其中上海地区累库较为明显。整体来看，原三地库存增加0.86万吨，七地库存增加0.7万吨。

　　近期国内精炼锌供应逐步放量，而需求恢复略显不足，国内社会库存持续累库，各地现货贴水均有走阔，国内基本面偏承压。但市场仍存海外冶炼厂或因能源价格上涨出现减产预期，叠加LME锌库存处于低位，为锌价提供一定支撑。后续需要关注以下几点：一，地缘政治影响对海外冶炼厂影响及市场情绪；二、国内对中东地区出口影响时间及量级；三、国内去库拐点及去库力度；四、国内电力、交通相关基建对锌消费提振。

　　1.单边：短期基本面承压，锌价或区间偏弱震荡。待企稳后逢低布局多单；

　　金银

　　金银：地缘冲突持续 金银承压荡

　　1.金银市场：昨日，伦敦金围绕5000美元大关宽幅震荡，最终收跌0.02%，报5005.45美元/盎司；伦敦银也于80美元关口上下震荡，最终收跌1.87%，报79.20美元/盎司。沪金主力合约收跌0.16%，报1114.36元/克，沪银主力合约收跌1.85%，报20088元/千克。

　　2.美元指数：美元指数先涨后跌，盘中一度冲上100关口，但随后回吐涨幅转跌，最终收跌0.14%，报99.575。

　　3.美债收益率：10年期美债收益率收报4.1999%。

　　4.人民币兑美元汇率:人民币兑美元汇率高位盘整，收于6.885，涨幅0.08%。

　　1.地缘冲突：①特朗普：目前还没有准备好结束冲突，但“我们将在不久的将来离开”。②伊朗最高领袖驳回与美国议和提案，坚持击败美以并索赔。伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼身亡、巴斯基民兵组织负责人身亡。伊朗已为国家关键职位指定多名替代人选。

　　2.美联储动向：“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文指出美联储本周倾向保持沉默，近期冲击成双向因素。他称许多官员认为，他们目前的政策对经济的约束力可能本来就没多大，如果经济没有出现实质性的疲软，他们进一步降息的空间已经微乎其微了。而不断恶化的通胀形势，让他们在使用仅存的降息空间时感到更加束手束脚。

　　3.美联储观察：美联储到本周降息25个基点的概率为0%，维持利率不变的概率为98.9%，加息25个基点的概率为1.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率3.1%，维持利率不变的概率为95.9%，加息25个基点的概率为1.1%。到6月累计降息25个基点的概率为20.5%。

　　美以与伊朗的冲突持续，双方当前均没有谈判意愿，随之而来的能源供应问题令市场忧虑未来的通胀可能再度抬升。与此同时，美国近期公布的GDP与PCE数据已初显“滞胀”迹象，且私募信贷市场遭遇挤兑，加剧了整个金融体系的脆弱性，市场总体仍维持谨慎。总的来说，近期包括金银在内的流动性敏感资产和美元指数、原油价格保持着高度的负相关走势，在局势未能明朗之前，市场主要围绕地缘相关的消息进行交易和拉锯，金银价格短期内或将在近期区间内维持震荡调整走势。

　　提示明天凌晨美联储将公布新的利率决议，本次需要格外注意新声明的措辞的变化、经济预测的变化和鲍威尔的新闻发布会中的表态。

　　1.单边：保守投资者暂时观望，等待地缘冲突局势明朗；激进投资者背靠30日均线阻力以震荡偏空思路谨慎短线参与。