【品种策略】锌：03月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落和供应紧张影响锌价，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位对价格形成压力，基建投资增速缓缓、汽车产销正增长、家电排产负增长及地产疲弱使锌价走势不明。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	地缘政治影响导致能源价格上涨，锌冶炼厂减产担忧增加；国内库存持续累积，需求旺季成色待验证；美伊冲突和宏观经济因素带来不确定性，锌价震荡运行。
正信期货研究院	震荡	地缘冲突对锌直接影响较小，锌矿加工费低位，原料供给偏紧，进口锌矿量或阶段性走高，国内精炼锌产出预计增长，全球制造业PMI扩张，宏观冲击阶段性扰动情绪。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落和供应紧张影响锌价，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位对价格形成压力，基建投资增速缓缓、汽车产销正增长、家电排产负增长及地产疲弱使锌价走势不明。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

地缘政治影响导致能源价格上涨，锌冶炼厂减产担忧增加；国内库存持续累积，需求旺季成色待验证；美伊冲突和宏观经济因素带来不确定性，锌价震荡运行。

正信期货研究院

震荡

地缘冲突对锌直接影响较小，锌矿加工费低位，原料供给偏紧，进口锌矿量或阶段性走高，国内精炼锌产出预计增长，全球制造业PMI扩张，宏观冲击阶段性扰动情绪。

【品种策略】锌：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际贸易摩擦和地缘政治因素导致市场情绪谨慎，国内外矿山增产预期提升锌供应，尽管库存累积低于预期，需求疲软限制价格上涨，但临近旺季有消费提振预期，短期锌价下跌空间有限。永安研究震荡供应端TC小幅回升，冶炼利润震荡；需求端消费走弱，现货升贴水下跌；国内外库存偏低，benchmark谈判影响供应预期。短期观望，关注现货变化和矿端投产，长期震荡偏空。正信期货震荡锌价在供给端增产预期和库存偏低的双重影响下，短期内预计低位震荡。全球锌矿增产和加工费...

同花顺期货

445

【品种策略】锌：03月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量增加预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期短期可能刺激价格上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。永安研究震荡锌价本周震荡反弹，供应端TC小幅回升，冶炼利润修复，海外矿进口量高位；需求端消费恢复不明显，升贴水低位，库存偏低。海外benchmark谈判影响供应预期，长期看供应宽松预期犹存，建议观望。申银万国震荡近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，地产政策刺激，市场预期2025年精矿供应...

同花顺期货

383