【品种策略】锌：03月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量增加预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期短期可能刺激价格上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。
永安研究	震荡	锌价本周震荡反弹，供应端TC小幅回升，冶炼利润修复，海外矿进口量高位；需求端消费恢复不明显，升贴水低位，库存偏低。海外benchmark谈判影响供应预期，长期看供应宽松预期犹存，建议观望。
申银万国	震荡	近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，地产政策刺激，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。
正信期货	空	锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量增产预期，若需求无大亮点，供需平衡将向过剩移动，锌价重心有下行压力，建议在24000附近择机建立空头头寸。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量增加预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期短期可能刺激价格上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。

永安研究

震荡

锌价本周震荡反弹，供应端TC小幅回升，冶炼利润修复，海外矿进口量高位；需求端消费恢复不明显，升贴水低位，库存偏低。海外benchmark谈判影响供应预期，长期看供应宽松预期犹存，建议观望。

申银万国

震荡

近期精矿加工费回升，国内汽车产销和基建增长稳定，地产政策刺激，市场预期2025年精矿供应改善，锌价回落已部分消化产量增长预期，锌价可能宽幅区间波动。

正信期货

空

锌矿供给周期性转宽，全球精炼锌产量增产预期，若需求无大亮点，供需平衡将向过剩移动，锌价重心有下行压力，建议在24000附近择机建立空头头寸。

【品种策略】锌：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡海外市场宏观因素扰动，LME库存高位挤仓条件有限，国内矿端增量空间有限且需求淡季，锌市供需两弱，市场对高价锌接受度低，建议逢高卖出套保。南华期货震荡锌市场面临总量和结构矛盾，锌元素过剩明确但锌矿和锌锭的过剩情况不同，矿治炼利润分配不均导致治炼厂减产压力，锌矿TC处于历史低位，市场预期调整需时间，关注中线机会。银河期货中性资金面影响仍存，锌价波动较大，建议观望；中长期供应端大幅放量预期对锌价有下行驱动。永安研究震荡锌价在供应端受...

同花顺期货

【品种策略】锌：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏空锌矿备库增加，沪锌期货库存和社会库存虽低但有小幅累增，市场现货贸易升水下降，下游需求因临近长假而减弱，镀锌开工下降，整体供需两疲，短期锌价受需求拖累偏弱运行。银河期货偏空LME市场和沪锌期货价格下跌，国内锌锭库存增加，进口锌锭流入，供应端改善。虽然部分矿山季节性停产，但冶炼厂亏损缩小，开工情绪好转，锌价高位承压。消费旺季已过，需求减弱。正信期货震荡国内锌库存小幅累库，进口精炼锌逐步到货，国内外政策不确定性大，宏观预期分歧，建议短期高...

同花顺期货