截至2026年3月4日，美元兑日元报157.59，较前一交易日微跌0.07(跌幅0.0761%)，开盘157.66，最高157.86、最低157.42，呈窄幅震荡。该货币对自2月中旬回升，突破155、157关口，3月2日触及156.93(2月9日以来高点)，反弹动能较强，但受政策干预预期压制，多空博弈升温。

　　近一个月(2月4日-3月4日)，美元兑日元整体震荡上行，2月4日汇率155.73，截至3月3日当月最大涨幅超1.1%。核心驱动因素包括：美联储维持4.5%-5%高利率，日本央行坚守0.1%超宽松政策且2026年加息预期弱，4%以上的日美利差支撑套利交易；3月中东局势紧张推升避险情绪，资金回流美元，但日元避险属性对冲部分贬值压力，避免单边上涨。

　　近期汇率多次受政策与政治因素扰动。1月23日，美日央行联合汇率核查引发干预猜测，汇率从159跌至152(日元升值超4.5%)，但此次为日本配合大选的短期操作，2月3日汇率回升至156，抹平跌幅。2月8日自民党大选大胜，叠加美元短期走弱，汇率再探152低位，但离岸头寸调整主导的波动未改变中期走势。

　　多数投行维持日元中期看空判断。摩根大通3月1日报告指出，利差、财政政策、央行调整滞后等核心逻辑未变，预测2026年各季度汇率为157、158、160、164。法巴、福冈金融等持类似观点，福冈预计明年底升至165，野村警告1-2年内或突破200。

　　短期来看，美元兑日元将高位震荡，关键关注157.66分水岭：站稳则上看158.20、159.00；上攻无果或回调，支撑位155.80、154.50。若汇率逼近160，日本干预概率上升，或引发短期波动，但难以扭转长期趋势，核心仍看日美利差、日本基本面及央行政策。

　　其他影响因素需关注：当前美元指数99.106(微涨0.05%)直接影响短期走势；全球风险偏好降温将对冲汇率单边行情；日本消费税减免落地进度及GPIF投资组合调整，也可能阶段性影响日元汇率。

　　总体而言，美元兑日元短期处于多空博弈关键期，政策干预预期与利差支撑相互制衡；中期受日美利差难收窄、经济疲软、资本外流影响，日元仍承压，汇率大概率向160以上关口逼近。投资者需关注关键点位及政策信号，防范波动风险。