分析师：高明宇

　　期货交易咨询从业信息：Z0023613

　　研究助理：曹正

　　期货从业资格号：F03121556

　　发布日期：2026年3月3日

　　期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461 号

　　1、行情回顾

　　本周纯苯受港口去库及成本端挺价影响表现偏强，而苯乙烯在季节性累库预期与下游需求偏弱的挤压下维持宽幅震荡态势。

　　2、供需概览

　　需求：本周纯苯及苯乙烯下游整体呈现“韧性与分化并存”的格局。纯苯主要下游（如苯乙烯、己内酰胺）保持了相对刚性的开工水平，刚需采购构筑了纯苯的基本盘；但苯乙烯终端受限于终端消费的淡季效应及利润挤压，提货节奏有所放缓，表现出一定的拖累效应。

　　供应：纯苯供应端呈现“内稳外紧”的特征，国内炼厂开工负荷维持常态，但受海外检修影响，进口船货到港量不及预期，港口现货流动性趋紧。苯乙烯方面，虽然新装置投产预期仍在，但短期内部分核心装置的计划外降负与检修对冲了增量压力，供应压力获得阶段性缓和。

　　3、行情展望&策略建议

　　芳烃产业链正处于利润重塑期。纯苯凭借自身极低的库存和持续的去库预期，基本面强于苯乙烯；苯乙烯则受到成本端（纯苯）支撑与需求端疲软的双向挤压，大概率维持区间宽幅震荡，跨月价差呈现近强远弱的结构。

　　单边策略： 纯苯建议以逢低偏多思路对待，寻找回踩核心均线后的左侧布局机会；苯乙烯单边趋势不明朗，建议以高抛低吸的波段操作为主。

　　套利策略： 推荐多纯苯空苯乙烯的产业利润做缩策略（做空苯乙烯生产利润）；同时可关注纯苯近远月合约的正套机会。

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