【盘面回顾】美伊冲突加剧，原油再度走强，利好油脂市场，国内外油脂同步上涨，短期地缘冲突下油脂支撑明显。

　　【供需分析】国际方面：印尼将原棕榈油出口专项税从参考价的10%提高至12.5%；精炼产品出口专项税为原棕榈油参考价的7.25%至12%，限制后续出口。马来西亚棕榈油协会沙巴分会主席Prakash Arumugam表示，2月份的产量可能比上月下降15%至17%，过去四周的持续降雨导致种植园频繁发生洪水，尤其是在低洼地区，产量有进一步缩窄可能。SPPOMA数据显示，马棕2月产量环比下降19.35%；ITS与Amspec Agri数据显示马棕2月出口环比下降超20%。美伊冲突加剧支撑柴油上涨，POGO价差下降至200美元/吨下方。

　　国内方面：国内油脂供应依然充足，棕榈油依旧未显著去库，但3月买船较为匮乏，且华南地区24度棕榈油与一豆价差一度重回平水，棕榈油需求略有好转。豆油供应较为充足，预计开机恢复后供应将增加。菜油短期依旧供应偏紧，虽有澳籽到港但数量有限，需等待加籽到港才可有效缓解。

　　【南华观点】地缘冲突下油脂市场具有支撑，依然可寻找逢低做多机会。

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