【盘面动态】LPG2604日盘收于4519（-47），夜盘收于 4542（+23），4-5月差收于 75；FEI M1收于 609 美元/吨，CP M1收于 548 美元/吨，MB M1 收于 349 美元/吨。

　　【现货反馈】华东均价4414（-30），山东均价4520（+40），最便宜交割品价格 4320（-100）

　　【基本面】供应端，主营炼厂开工率82.17%（+0%）；独立炼厂开工率51.69%（+1.11%），不含大炼化利用率为47.30%（+1.24%），国内液化气外卖量57.27万吨（+0.98），到港量65.2万吨（19.4）。需求端，PDH本期开工率63.23%（-1.61%），万华复产提负；MTBE端本期开工率68.67%（+0%），外销量依然处于高位；烷基化端开工率36.97%（+0.12%）。库存端，厂内库容率23.62%（+2.53%），港口库存222.36万吨（+12.49）。

　　【南华观点】近期LPG市场的交易核心主要在美伊局势，截至3月1日，美伊已从外交极限施压转向直接军事冲突。伊朗作为LPG的重要出口国，冲突的升级也将对其造成比较大的影响。伊朗在25年共出口LPG11500KT，其中发往中国9082KT，占比79%，主要出口港口为Assaluyeh港口。在中国的LPG进口结构中，从伊朗进口的LPG占到30%左右。截至当前，霍尔木兹海峡虽然没有关闭，但实质货源已经处于停滞的状态，后续关注海峡货运的情况。从基本面的情况来看，海外市场依然偏强势，中东发运依然保持偏低位，目前霍尔木兹海峡的情况，货运短期依然是受限的，美国数据相对偏弱一些，产量回归需求下滑去库放缓，整体符合季节性特点。国内方面，本周基本面有边际走弱，供应端本期在商品量及到港增加下回升，厂库及港库均增加，需求端PDH开工依然维持偏低位。短期整体来看，外盘偏强内盘偏弱，美伊依然是主要影响因素。

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