2026年1月，国内棉花加工接近尾声，成本支撑相对较强，现货报价坚挺；近期国际大宗商品市场波动幅度加大，美棉期货价格连创新低，棉价内强外弱态势进一步加剧。国际棉花咨询委员会（ICAC）2026年1月发布的供需预测数据环比调增本年度全球棉花产量和消费量。

　　一、供需状况

　　（一）全球棉花供需预测

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）2026年1月份发布的数据显示，2025/26年度，全球棉花期初库存1589.1万吨，环比调增5.6万吨，同比增加17.6万吨；产量2607.6万吨，环比调增67.7万吨，同比增加30.1万吨；消费2519.1万吨，环比调增18.4万吨，同比增加7.9万吨；期末库存1677.7万吨，环比调增54.9，同比增加88.5万吨；期末库存消费比66.60%，环比上升1.71个百分点，同比上升3.32个百分点（详见附件1）。

　　（二）国内棉花供需状况

　　国家棉花市场监测系统2026年1月发布的供需数据显示，2025/26年度全国棉花产量741万吨，同比增加73万吨；消费量816万吨，同比增加6万吨；期末库存688万吨，同比增加33万吨（详见附件2）。

　　国家棉花市场监测系统数据显示，截至2月12日，全国新棉加工率为98.9%，同比下降0.2个百分点；销售率为67.4%，同比提高21.0个百分点。国家统计局数据显示，2025年12月，我国纺纱产量213.2万吨，同比减少4万吨，减幅1.7%；2025年1-12月，我国累计纺纱产量2215.8万吨，同比减少62.1万吨，减幅2.7%。

　　二、进出口贸易

　　（一）棉花进出口

　　注：全球棉花贸易流向图综合展示多个贸易伙伴之间的贸易方向及金额，其中，圆环上的弧形长度表示该地区的进出口贸易总量，箭头的粗细表示该笔贸易金额，箭头方向为出口方向。

　　注：西非棉主要统计贝宁、马里、科特迪瓦、布基纳法索和喀麦隆，此五国棉花在西非棉出口中占90%，该地区其余国家的出口量未计入。

　　1．中国棉花进口

　　2025年12月，中国棉花进口17.73万吨，环比增加5.85万吨，增幅49.24%；同比增加4.15万吨，增幅30.56%。2025年1-12月，中国棉花进口106.59万吨，同比减少154.27万吨，减幅59.14%。

　　2025年1-12月，中国棉花进口主要来源地为：巴西46.56万吨，占比43.68%；澳大利亚32.92万吨，占比30.88%；美国11.53万吨，占比10.82%；土耳其6.29万吨，占比5.90%；哈萨克斯坦3.14万吨，占比2.95%。

　　2．越南棉花进口

　　2025年11月，越南棉花进口9.02万吨，环比减少1.09万吨，减幅10.78%；同比减少2.83万吨，减幅23.88%。2025年1-11月，越南棉花进口145.4万吨，同比增加15.34万吨，增幅11.79%。

　　2025年1-11月，越南棉花进口主要来源地为：美国73.69万吨，占比50.68%；巴西42.58万吨，占比29.28%；澳大利亚18.04万吨，占比12.41%。

　　3．孟加拉国棉花进口

　　2025年12月，孟加拉国棉花进口8.23万吨，环比减少1.99万吨，减幅19.47%；同比减少2.70万吨，减幅24.70%。2025年1-12月，孟加拉国棉花进口113.8万吨，同比增加9.16万吨，增幅8.75%。

　　2025年1-12月，孟加拉国棉花进口主要来源地为：巴西49.76万吨，占比43.73%；印度24.6万吨，占比21.62%；澳大利亚14.37万吨，占比12.63%；美国12.24万吨，占比10.76%；科特迪瓦6.17万吨，占比5.42%。

　　4．美国棉花出口

　　2025年11月，美国棉花出口11.75万吨，环比减少5.27万吨，减幅30.96；同比减少2.53万吨，减幅17.72%。2025年1-11月，美国棉花出口254.56万吨，同比增加25.81万吨，增幅11.28%。

　　2025年1-11月，美国棉花出口主要目的地为：越南69.29万吨，占比27.22%；巴基斯坦41.25万吨，占比16.20%；土耳其35.46万吨，占比13.93%；印度18.23万吨，占比7.16%；孟加拉国12.78万吨，占比5.02%；墨西哥11.96万吨，占比4.70%；中国10.05万吨，占比3.95%；印度尼西亚7.27万吨，占比2.86%。

　　5．巴西棉花出口

　　2025年12月，巴西棉花出口45.25万吨，环比增加5.00万吨，增幅12.42%；同比增加9.96万吨，增幅28.22%。2025年1-12月，巴西棉花出口302.6万吨，同比增加25.17万吨，增幅9.07%。

　　2025年1-12月，巴西棉花出口主要目的地为：中国51.24万吨，占比16.93%；孟加拉国49.76万吨，占比16.44%；巴基斯坦48.77万吨，占比16.12%；土耳其42.25万吨，占比13.96%；越南41.69万吨，占比13.78%；印度25.13万吨，占比8.30%；印度尼西亚17.66万吨，占比5.84%。

　　6．澳大利亚棉花出口

　　2025年11月，澳大利亚棉花出口13.11万吨，环比减少7.14万吨，减幅35.26%；同比增加3.46万吨，增幅35.85%。2025年1-11月，澳大利亚棉花出口112.64万吨，同比增加0.97万吨，增幅0.87%。

　　2025年1-11月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：中国30.64万吨，占比27.20%；印度22.81万吨，占比20.25%；越南19.51万吨，占比17.32%；孟加拉国14.37万吨，占比12.76%；印度尼西亚11.61万吨，占比10.31%；马来西亚6.47万吨，占比5.74%。

　　（二）棉纱进出口

　　1．中国棉纱进口

　　2025年12月，中国棉纱进口17.12万吨，环比增加2.35万吨，增幅15.91%；同比增加1.82万吨，增幅11.90%。2025年1-12月，中国棉纱进口149.67万吨，同比减少2.33万吨，减幅1.53%。

　　2025年1-12月，中国棉纱进口主要来源地为：越南88.05万吨，占比58.83%；巴基斯坦19.54万吨，占比13.06%；印度10.08万吨，占比6.73%；孟加拉国9.69万吨，占比6.47%；马来西亚9.55万吨，占比6.38%。

　　2．越南棉纱出口

　　2025年11月，越南棉纱出口9.97万吨，环比减少0.23万吨，减幅2.25%；同比增加0.40万吨，增幅4.18%。2025年1-11月，越南棉纱出口104.92万吨，同比增加10.27万吨，增幅10.85%。

　　2025年1-11月，越南棉纱出口主要目的地为：中国65.05万吨，占比62.00%；中国香港17.53万吨，占比16.71%；韩国11.01万吨，占比10.49%；孟加拉国1.61万吨，占比1.53%；巴基斯坦1.6万吨，占比1.52%。

　　3．印度棉纱出口

　　2025年11月，印度棉纱出口9.62万吨，环比增加0.17万吨，增幅1.80%；同比增加0.43万吨，增幅4.68%。2025年1-11月，印度棉纱出口104.27万吨，同比减少0.74万吨，减幅0.70%。

　　2025年1-11月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国49.8万吨，占比47.76%；中国9.62万吨，占比9.23%；埃及7.95万吨，占比7.62%；秘鲁5.31万吨，占比5.09%；越南4.19万吨，占比4.02%。

　　（三）纺织品服装进出口

　　1．中国纺织品服装出口

　　2025年12月，中国纺织品服装出口258.4亿美元，环比增加20.92亿美元，增幅8.81%；同比减少19.65亿美元，减幅7.07%。其中，纺织品出口128.99亿美元，环比增加2.95亿美元，增幅2.34%，同比减少5.18亿美元，减幅3.86%；服装出口129.41亿美元，环比增加17.97亿美元，增幅16.13%；同比减少14.47亿美元，减幅10.06%。

　　2025年1-12月，中国纺织品服装出口2920.06亿美元，同比减少62.45亿美元，减幅2.09%。其中，纺织品出口1463.25亿美元，同比增加11.02亿美元，增幅0.76%；服装出口1456.82亿美元，同比减少73.46亿美元，减幅4.80%。

　　2025年1-12月，中国纺织品服装出口主要目的地为：美国440.11亿美元，占比15.07%；欧盟403.48亿美元，占比13.82%；越南182.55亿美元，占比6.25%；日本155.21亿美元，占比5.32%；中亚五国135.63亿美元，占比4.64%；孟加拉国92.03亿美元，占比3.15%；韩国88.24亿美元，占比3.02%。

　　2．越南纺织品服装出口

　　2025年11月，越南纺织品服装出口37.56亿美元，环比减少2.80亿美元，减幅6.94%；同比增加0.37亿美元，增幅0.99%。2025年1-11月，越南纺织品服装出口444.85亿美元，同比增加36.04亿美元，增幅8.82%。

　　2025年1-11月，越南纺织品服装出口主要目的地为：美国170.46亿美元，，占比38.32%；欧盟49.39亿美元，占比11.10%；日本47.55亿美元，占比10.69%；韩国39.71亿美元，占比8.93%；中国31.52亿美元，占比7.09%。

　　3．孟加拉国纺织品服装出口

　　2025年12月，孟加拉国纺织品服装出口2.69亿美元，环比减少30.18亿美元，减幅91.82%；同比减少39.87亿美元，减幅93.68%。2025年1-12月，孟加拉国纺织品服装出口536.64亿美元，同比减少2.13亿美元，减幅0.40%。

　　2025年1-11月，孟加拉国纺织品服装出口主要目的地为：欧盟296.25亿美元，占比55.20%；美国69.72亿美元，占比12.99%；英国39.53亿美元，占比7.37%；加拿大15.17亿美元，占比2.83%。

　　4．印度纺织品服装出口

　　2025年11月，印度纺织品服装出口28.51亿美元，环比增加2.07亿美元，增幅7.83%；同比增加2.64亿美元，增幅10.20%。2025年1-11月，印度纺织品服装出口330.39亿美元，同比增加5.99亿美元，增幅1.85%。

　　2025年1-11月，印度纺织品服装出口主要目的地为：美国92.6亿美元，占比28.03%；欧盟68.58亿美元，占比20.76%；孟加拉国23.08亿美元，占比6.99%；阿联酋21.35亿美元，占比6.46%；英国18.88亿美元，占比5.71%。

　　5．土耳其纺织品服装出口

　　2025年12月，土耳其纺织品服装出口24.53亿美元，环比增加0.15亿美元，增幅0.62%；同比增加0.61亿美元，增幅2.55%。2025年1-12月，土耳其纺织品服装出口302.47亿美元，同比减少12.13亿美元，减幅3.86%。

　　2025年1-12月，土耳其纺织品服装出口主要目的地为：欧盟148.16亿美元，占比48.98%；美国23.58亿美元，占比7.80%；英国20.43亿美元，占比6.75%；中亚五国11.54亿美元，占比3.82%；伊拉克11.45亿美元，占比3.79%。

　　6．美国纺织品服装进口

　　(注：由于中美两国海关统计通关时间和口径不同，同类数据存在一定差异。)

　　2025年11月，美国纺织品服装进口78.74亿美元，环比减少13.39亿美元，减幅14.53%；同比减少14.04亿美元，减幅15.13%。2025年1-11月，美国纺织品服装进口1047.86亿美元，同比减少40.92亿美元，减幅3.76%。

　　2025年1-11月，美国纺织品服装进口主要来源地为：中国196.31亿美元，占比18.73%；越南171.37亿美元，占比16.35%；印度101.1亿美元，占比9.65%；孟加拉国78.12亿美元，占比7.46%；欧盟60.1亿美元，占比5.74%；柬埔寨48.71亿美元，占比4.65%；墨西哥47.68亿美元，占比4.55%。

　　7．欧盟纺织品服装进口

　　2025年11月，欧盟纺织品服装进口108.53亿美元，环比减少7.09亿美元，减幅6.13%；同比增加3.17亿美元，增幅3.01%。2025年1-11月，欧盟纺织品服装进口1265.75亿美元，同比增加77.16亿美元，增幅6.49%。

　　2025年1-11月，欧盟纺织品服装进口主要来源地为：中国395.76亿美元，占比31.27%；孟加拉国207.24亿美元，占比16.37%；土耳其133.07亿美元，占比10.51%；印度75.06亿美元，占比5.93%；巴基斯坦69.83亿美元，占比5.52%；越南54.24亿美元，占比4.29%。

　　8．日本纺织品服装进口

　　2025年12月，日本纺织品服装进口24.57亿美元，环比减少0.92亿美元，减幅3.61%；同比增加0.94亿美元，增幅3.98%。2025年1-12月，日本纺织品服装进口322.92亿美元，同比增加14.66亿美元，增幅4.76%。

　　2025年1-12月，日本纺织品服装进口主要来源地为：中国159.17亿美元，占比49.29%；越南55.86亿美元，占比17.30%；欧盟19.94亿美元，占比6.17%；柬埔寨14.73亿美元，占比4.56%；孟加拉国14.1亿美元，占比4.37%；缅甸13.2亿美元，占比4.09%。

　　9．印度纺织品服装进口

　　2025年11月，印度纺织品服装进口73.98亿美元，环比减少12.26亿美元，减幅14.22%；同比增加4.32亿美元，增幅6.20%。2025年1-11月，印度纺织品服装进口842.99亿美元，同比增加89.59亿美元，增幅11.89%。

　　2025年1-11月，印度纺织品服装进口主要来源地为：中国384.67亿美元，占比45.63%；孟加拉国92.19亿美元，占比10.94%；欧盟86.4亿美元，占比10.25%；越南48.36亿美元，占比5.74%。

　　三、价格走势

　　（一）国内棉价震荡上涨国外棉价延续弱势

　　截至1月30日，国家棉花价格B指数15943元/吨，较上月上涨432元/吨；郑棉期货主力合约14770元/吨，较上月上涨220元/吨；国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）12413元/吨，较上月下跌101元/吨；ICE棉花期货主力合约结算价63.17美分/磅，较上月下跌1.10美分/磅；内外棉价差为3530元/吨，环比扩大533元/吨（表1、图43、图44）。

　　（二）国内外棉纱价格震荡上涨

　　截至1月30日，中国32支普梳纯棉纱21415元/吨，较上月上涨290元/吨；印度32支普梳纯棉纱21212元/吨，较上月上涨75元/吨；越南32支普梳纯棉纱20894元/吨，较上月上涨232元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱20814元/吨，较上月下跌8元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱19299元/吨，较上月上涨319元/吨（表2、图45）。

　　（三）纱棉价差缩小 棉涤价差扩大

　　2026年1月，国内棉花、棉纱和化纤价格整体环比上涨，其中，棉价涨幅高于纱价和涤纶短纤，致纱棉价差缩小，棉涤价差扩大。截至1月30日，国内纱棉价差5472元/吨，环比缩小142元/吨；棉涤价差9261元/吨，环比扩大288元/吨（表3、图46）。