【品种策略】锌：02月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外地缘冲突及国内库存累积影响锌价，矿加工费低及冶炼利润压缩限制供应弹性，新能源及基建消费预期支撑需求，但当前缺乏突破驱动，锌价转入区间震荡。
银河期货	震荡	锌市场库存增加且下游需求复苏缓慢，导致市场成交不畅。宏观方面，美国关税政策及地缘政治影响锌价波动，市场避险情绪加剧，需关注宏观及市场情绪对锌价的影响。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落及供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
正信期货研究院	震荡	锌矿供给紧张与冶炼产能扩张形成供增需稳格局，全球制造业PMI扩张支撑需求，但宏观冲击扰动情绪，预计沪锌降波震荡，建议逢高空期货或卖看涨期权策略。
混沌天成研究	震荡	海外供应紧张及LME库存低位支撑锌价，内外比价走扩接近出口窗口打开，沪锌价格显现支撑；但基本金属短期上行驱动有限，需宏观驱动加强，关注美伊谈判及现货升贴水和库存变动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外地缘冲突及国内库存累积影响锌价，矿加工费低及冶炼利润压缩限制供应弹性，新能源及基建消费预期支撑需求，但当前缺乏突破驱动，锌价转入区间震荡。

银河期货

震荡

锌市场库存增加且下游需求复苏缓慢，导致市场成交不畅。宏观方面，美国关税政策及地缘政治影响锌价波动，市场避险情绪加剧，需关注宏观及市场情绪对锌价的影响。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落及供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。

正信期货研究院

震荡

锌矿供给紧张与冶炼产能扩张形成供增需稳格局，全球制造业PMI扩张支撑需求，但宏观冲击扰动情绪，预计沪锌降波震荡，建议逢高空期货或卖看涨期权策略。

混沌天成研究

震荡

海外供应紧张及LME库存低位支撑锌价，内外比价走扩接近出口窗口打开，沪锌价格显现支撑；但基本金属短期上行驱动有限，需宏观驱动加强，关注美伊谈判及现货升贴水和库存变动。

【品种策略】锌：02月27日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究中性内需偏弱且TC持续回升，供应恢复预期存在，但现实流通库存偏低，同时海外关税政策带来不确定性，建议暂时观望。光大期货震荡锌库存相对较低，需求恢复阶段可能带来超预期需求表现，但矿供应过剩预期及冶炼利润好转限制价格反弹，LME仓单集中度增加需关注海外结构变化。申银万国震荡近期精矿加工费回升，市场预期2025年精矿供应改善，供应可能恢复。国内汽车产销、基建、家电表现良好，地产政策刺激支持需求，但锌价已部分消化产量增长预期，可能宽幅区间波动。...

同花顺期货

520

【品种策略】锌：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美PMI数据超预期提振有色价格，但锌市供需两弱，库存低位小幅累增，锌价上下空间有限。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但库存仍处低位支撑价格；需求端疲软，宏观数据和市场情绪为关注点，建议逢高沽空。混沌天成研究震荡供给端Nexa锌冶炼厂恢复生产，冶炼厂锌精矿库存充足，冶炼利润上行，预计锌产量增加；需求端开工率和耗锌量下行，库存累积压力增加，需求下行压力传导至锌锭端。短期建议观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

271