【品种策略】锌：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内外库存变化及消费板块表现对锌价产生影响，宏观情绪多空交织，锌价缺乏单边突破驱动，转入区间震荡格局。
南华期货	震荡	供需双弱格局，国内矿山季节性减停产导致原料偏紧，下游尚未复工且春节累库，宏观不确定性和地缘政治避险情绪支撑，短期预计偏强震荡。
银河期货	震荡	国内锌库存逼近21万吨，春节期间库存增量较去年同期增加，市场贸易商已开工但下游复产缓慢，加上宏观因素如美国关税政策及地缘政治影响，锌价或随有色板块宽幅波动。
正信期货	震荡	锌价受下游需求疲软影响而窄幅震荡，国内精炼锌出口补充海外库存，LME升水回落，内外盘面分化减轻，供需平衡有过剩倾向，但实现过剩预期需时间。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落及供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，锌价或随有色整体走势。关注美元、冶炼产量及下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	全球锌市场供应短缺有所缓解，但仍处于短缺状态；海外供应紧张，LME库存低位支撑外盘走势；需求端虽有增长，但宏观驱动不足，内外价差走扩，出口窗口接近打开，需关注需求旺季验证及现货升贴水和库存变动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内外库存变化及消费板块表现对锌价产生影响，宏观情绪多空交织，锌价缺乏单边突破驱动，转入区间震荡格局。

南华期货

震荡

供需双弱格局，国内矿山季节性减停产导致原料偏紧，下游尚未复工且春节累库，宏观不确定性和地缘政治避险情绪支撑，短期预计偏强震荡。

银河期货

震荡

国内锌库存逼近21万吨，春节期间库存增量较去年同期增加，市场贸易商已开工但下游复产缓慢，加上宏观因素如美国关税政策及地缘政治影响，锌价或随有色板块宽幅波动。

正信期货

震荡

锌价受下游需求疲软影响而窄幅震荡，国内精炼锌出口补充海外库存，LME升水回落，内外盘面分化减轻，供需平衡有过剩倾向，但实现过剩预期需时间。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落及供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，地产疲弱，锌价或随有色整体走势。关注美元、冶炼产量及下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

全球锌市场供应短缺有所缓解，但仍处于短缺状态；海外供应紧张，LME库存低位支撑外盘走势；需求端虽有增长，但宏观驱动不足，内外价差走扩，出口窗口接近打开，需关注需求旺季验证及现货升贴水和库存变动。

【品种策略】锌：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究中性内需偏弱和TC持续回升使供应恢复预期增强，但现实流通库存偏低以及海外关税政策干扰，导致市场观望。正信期货空供给端锌矿周期性供给转宽，全球精炼锌产量增产预期，若需求无亮点，锌供需平衡将向过剩移动，锌价下行压力大。当前TC偏低，炼厂亏损高，低库存和宏观政策预期可能导致行情反复。申银万国震荡近期精矿加工费回升，市场预期2025年精矿供应改善，供应可能恢复，锌价回落已部分消化产量增长预期，国内汽车产销、基建、家电表现良好，地产刺激政策持续出台...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美PMI数据超预期提振有色价格，但锌市供需两弱，库存低位小幅累增，锌价上下空间有限。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但库存仍处低位支撑价格；需求端疲软，宏观数据和市场情绪为关注点，建议逢高沽空。混沌天成研究震荡供给端Nexa锌冶炼厂恢复生产，冶炼厂锌精矿库存充足，冶炼利润上行，预计锌产量增加；需求端开工率和耗锌量下行，库存累积压力增加，需求下行压力传导至锌锭端。短期建议观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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