【品种策略】锌：02月26日多家期货公司晨报观点汇总
发布时间：2025-2-26 10:24阅读：160
| 锌机构观点汇总 | ||
|---|---|---|
| 期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 永安研究 | 中性 | 内需偏弱和TC持续回升使供应恢复预期增强，但现实流通库存偏低以及海外关税政策干扰，导致市场观望。 |
| 正信期货 | 空 | 供给端锌矿周期性供给转宽，全球精炼锌产量增产预期，若需求无亮点，锌供需平衡将向过剩移动，锌价下行压力大。当前TC偏低，炼厂亏损高，低库存和宏观政策预期可能导致行情反复。 |
| 申银万国 | 震荡 | 近期精矿加工费回升，市场预期2025年精矿供应改善，供应可能恢复，锌价回落已部分消化产量增长预期，国内汽车产销、基建、家电表现良好，地产刺激政策持续出台，锌价可能宽幅区间波动。 |
| 光大期货 | 偏空 | 锌库存增加和矿供应过剩预期兑现导致市场承压，尽管需求可能超预期，但供应恢复不及预期可能带来反弹机会，套保企业可考虑逢高沽空。LME仓单集中度增加，需关注海外市场结构变化。 |
| 混沌天成研究 | 震荡 | 国内锌供给有增量预期，锌精矿TC上行，冶炼厂库存充足，需求端基建和房地产政策支撑锌需求，社库处低位，但整体市场短期观望，关注高空趋势机会。 |
| 华泰期货 | 震荡 | 下游低价补库增加，市场交投好转，但现货升水提价困难；国内外库存增加，LME市场交仓，锌锭社会库存低于历史同期支撑锌价，TC上涨限制反弹高度，整体维持震荡走势。 |
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