一、行情回顾

　　昨日夜盘，PVC期货2605合约跌0.32%收于4961元/吨。

　　二、基本面汇总

　　数据显示，2月11日乙烯法PVC现货价格报5100元/吨，与上一日持平；最近一周，乙烯法PVC价格累计0元/吨，幅度为0.00%；最近一个月，乙烯法PVC价格累计上涨350元/吨，上涨幅度为7.37%。

　　2025年12月PVC出口量在31.41万吨，出口均价在574美元/吨，1-12月出口累计382.32万吨；单月出口环比增加14.07%，同比去年同月增加35.02%，累计同比增加46.09%。

　　上周山东恒通、河南宇航、盐湖镁业装置负荷提升，PVC产能利用率小幅上升。下游制品开工率由升转降，其中管材、型材开工率均环比下降。

　　三、机构观点

　　光大期货：综合来看，供给维持高位震荡，国内需求放缓，整体来看基本面驱动不强，但是出口在4月1日之后不再退税，短期会有支撑，预计PVC价格维持底部震荡。

　　西南期货：价格走势和库存去化速度的关键在于春节后需求的恢复情况。如果下游复工进度快，基建等项目需求能有效启动，库存压力有望逐步缓解。供应端，PVC行业开工率维持高位，电石法和乙烯法开工率分别为80.85%和75.49%；需求端，受春节假期影响，下游管材、型材企业开工率明显下滑，备货意愿趋弱；成本利润端，外采电石法企业仍处深度亏损，氯碱一体化利润也表现不佳，成本端对价格形成支撑。