【品种策略】锌：02月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	锌价受到供应趋紧预期和全球低显性库存支撑，但消费淡季和春节前市场库存累库限制了价格上行空间，资金情绪退坡后价格回归基本面引导。
正信期货	震荡	锌矿供给增加逐步落地，但由于海外炼厂减产，矿端增产向冶炼端传导被延缓，全球冶炼产能过剩。需求端平稳，宏观冲击阶段性扰动情绪，供增需稳下锌供需有过剩倾向，但需进一步传导。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量增长；基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。
混沌天成研究	震荡	美元指数止跌回升，全球流动性宽松，锌需求预期不悲观；中国锌矿进口量增加，但国产矿供应偏紧；日本三井锌冶炼厂停产影响供应；国内锌出口增加，内外比价修复，锌价短期宽幅震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

锌价受到供应趋紧预期和全球低显性库存支撑，但消费淡季和春节前市场库存累库限制了价格上行空间，资金情绪退坡后价格回归基本面引导。

正信期货

震荡

锌矿供给增加逐步落地，但由于海外炼厂减产，矿端增产向冶炼端传导被延缓，全球冶炼产能过剩。需求端平稳，宏观冲击阶段性扰动情绪，供增需稳下锌供需有过剩倾向，但需进一步传导。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量增长；基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。

混沌天成研究

震荡

美元指数止跌回升，全球流动性宽松，锌需求预期不悲观；中国锌矿进口量增加，但国产矿供应偏紧；日本三井锌冶炼厂停产影响供应；国内锌出口增加，内外比价修复，锌价短期宽幅震荡。

【品种策略】锌：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储维持利率不变及弱美元走势支撑大宗商品价格，锌精矿加工费低位和环保限产影响供应，库存下降提供支撑，但消费淡季和春节前累库预期形成阻力，价格在基本面引导下震荡运行。南华期货震荡锌价受自身投机资金影响较小，短期内维持高位震荡。尽管国内原料供应偏紧，但副产品价格上升使锌冶炼在低加工费下仍能维持高产量。进口窗口打开和锌矿到港量增加导致供应宽松预期增强，而高锌价抑制下游消费。库存未出现季节性累库，显示锌精矿偏紧。申银万国震...

同花顺期货

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【品种策略】锌：02月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡外盘贵金属价格企稳缓解恐慌情绪，锌冶炼在低加工费下维持高产量，进口窗口打开，锌矿到港量上升，但高锌价抑制下游消费，库存未出现季节性累库。正信期货震荡锌矿周期性供给增加逐步落地，但由于海外炼厂减产，增产传导节奏被延缓，全球冶炼产能相对于矿产能过剩，需求端相对平稳，供增需稳导致锌供需平衡有过剩倾向，盘面情绪巨震或意味着单边行情告一段落，后续或逐步震荡回落。混沌天成研究震荡美元走强和美伊事态缓和带来不确定性，国内锌库存小幅去库，出口窗...

同花顺期货

140