生意社01月31日讯

　　生意社商品行情分析系统，1月国内PTA市场行情先跌后涨，截止1月31日华东地区PTA现货价格在5298元/吨，较月底上涨4.33%。

　　月初，需求端支撑不足，外围不稳定因素较多，化工品整体情绪悲观，上半月PTA行情窄幅偏弱调整。下旬开始，受地缘政治影响下，油价持续走强，成本端支撑坚挺，另外商品整体情绪回暖，资金倾向偏好，助推PTA价格走强。

　　自身供应方面，截止月末PTA行业开工率在75%。汉邦石化220万吨1月6日停车，逸盛新材料360万吨1月14日停车，独山能源300万吨1月14日重启，珠海BP125万吨1月16日停车。目前供应端变化不大，随着终端的持续降负下游聚酯负荷范围扩大，预计PTA社会库存累库也将扩大。

　　当前，原油市场价格行情走高，截止1月29日，美国WTI原油期货3月合约结算价报65.42美元/桶，布伦特原油期货4月合约结算价报69.59美元/桶。原油市场受美国冬季风暴冲击供应、中东地缘紧张局势升温等多重利好因素共振，核心驱动在于短期供应扰动显著，叠加地缘风险溢价回升，市场看涨情绪集中释放，原油行情走势持续上涨。

　　伴随着春节的临近，多套聚酯装置检修，行业产量继续大幅下滑至81%附近。进入2月后，春节愈发临近，行业多套装置计划减产、检修，预计国内聚酯行业供应将明显下滑。其中，涤纶长丝价格跟随原料快速上涨，但终端难向下游传导，以消化原料备货为主，原料快速上涨下被动补库。涤纶短纤跟涨，涨价带动销售，月末短纤库存去化明显。

　　生意社分析师认为，短期将受需求走弱影响，下游聚酯工厂春节减产陆续兑现，PTA近端供需趋累。但长期来看，2026年PTA行业自身进入产能真空期，无新增产能投放。随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善，远期预期仍偏好。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。