【市场回顾】周三期债早盘震荡，长债午后一度跳水，但此后回升并翻红，尾盘涨幅扩大，品种全线收涨。公开市场逆回购3775亿，另有1500亿国库金定存招标，净投放1640亿。资金面稳定，DR001在 1.37%左右。现券收益率多数时间震荡，但尾盘加速下行，收盘2-10Y均有1bp以上的降幅。机构行为方面，证券买入，基金卖出，银行、保险尾盘转为卖出。

　　【重要资讯】1.美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期。

　　【行情解读】昨日A股继续遭遇压盘，但仍然顽强收涨。期债盘中大部分时间表现平淡，尾盘持续上涨，期货盘后现券涨幅扩大，与央行将推出新政策工具的市场传言有关，网传货币基金可与央行开展临时逆回购。去年央行行长曾透露将探索向非银机构提供流动性的机制安排，因此不排除新工具推出的可能性，具体等待官宣。猜测新工具意图应是维持资金面稳定，收窄利率走廊，而非进一步宽松的信号。预计今日期债高开，短期不宜因消息而追高。10年国债收益率若下破1.80%，中线持仓可考虑逐步止盈。

　　【南华观点】中线多单继续持有，3月合约考虑逢高减仓；短线不追高。

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