【品种策略】铝：01月29日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝原料供应偏紧和进口增量货源流入为铝合金价格提供支撑，但下游消费需求疲软和光伏退税取消影响出口订单，市场谨慎做多，需警惕资金离场导致价格回调风险。
南华期货	震荡	沪铝受霍尔木兹海峡封锁事件炒作资金推动上涨，但长期看宏观政策宽松和资源民族主义盛行支持铝价看涨趋势不变，当前点位较高，波动率大，建议关注回调入场机会或卖深度虚值期权参与。
申银万国	震荡	尽管短期铝市场基本面偏弱，现货层面上行驱动有限，铝水比例和下游企业开工率下降，铝锭库存累积，但长期来看，低库存、供应受限和稳需求为铝价格提供支撑。
正信期货	偏多	地缘风险加剧引发市场对中东地区电解铝产能的担忧，同时避险情绪抬升，金银带动大宗商品整体偏强运行，沪铝大幅增仓创新高，短期偏强对待。
混沌天成研究	震荡	美伊紧张局势可能影响中东铝供应，且国内氧化铝厂检修频繁，减产未能缓解过剩，现货止跌难度大。需求端虽有光伏和家电刺激，但整体库存累积。政策面鼓励兼并重组，流动性释放预期支持价格回升，短期建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝原料供应偏紧和进口增量货源流入为铝合金价格提供支撑，但下游消费需求疲软和光伏退税取消影响出口订单，市场谨慎做多，需警惕资金离场导致价格回调风险。

南华期货

震荡

沪铝受霍尔木兹海峡封锁事件炒作资金推动上涨，但长期看宏观政策宽松和资源民族主义盛行支持铝价看涨趋势不变，当前点位较高，波动率大，建议关注回调入场机会或卖深度虚值期权参与。

申银万国

震荡

尽管短期铝市场基本面偏弱，现货层面上行驱动有限，铝水比例和下游企业开工率下降，铝锭库存累积，但长期来看，低库存、供应受限和稳需求为铝价格提供支撑。

正信期货

偏多

地缘风险加剧引发市场对中东地区电解铝产能的担忧，同时避险情绪抬升，金银带动大宗商品整体偏强运行，沪铝大幅增仓创新高，短期偏强对待。

混沌天成研究

震荡

美伊紧张局势可能影响中东铝供应，且国内氧化铝厂检修频繁，减产未能缓解过剩，现货止跌难度大。需求端虽有光伏和家电刺激，但整体库存累积。政策面鼓励兼并重组，流动性释放预期支持价格回升，短期建议观望。

【品种策略】白糖：01月29日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度食糖月度配额持平于上年同期，国内新糖有序上市，供应增加，但糖价受到基差支撑，市场呈现震荡态势。南华期货震荡尽管云南糖厂开榨增多，但出糖率偏低导致产量不及去年同期，且现货报价回落，国内白糖需求一般，期价上行空间有限。银河期货震荡国际糖价短期底部震荡，印度食糖配额增加及斋月需求强劲，国内糖厂开榨率高但出糖率偏低，供应压力与成本支撑导致郑糖大区间震荡。申银万国中性虽然郑棉受多头资金和美元走弱提振，但纺织厂补库接近尾声，需观察后...

同花顺期货

【品种策略】原油：01月29日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元贬值风险下，原油表现偏强，尽管聚烯烃供需面支持不足，但可能跟随原油强势表现。申银万国震荡美国与伊朗可能恢复外交沟通，委内瑞拉局势缓解，推动油价波动；美国原油产量略有下降，但同比仍增加，显示供应相对充足。光大期货震荡伊朗原油供应面临风险推升油价，美国原油库存下降超预期，但成品油库存增加抵消利好，美元指数反弹，全球经济重构导致避险资产受追捧，预计油价延续震荡偏强。正信期货震荡地缘局势和寒潮导致油气紧张，库存减少对油价形成支撑，但...

同花顺期货