上周，围绕格陵兰岛问题的地缘政治风险明显升温，成为推动金价加速上行的核心触发因素。

　　在避险情绪快速升温的背景下，金价大幅上涨，周内连续突破多个关键阻力位，历史高点不断被刷新，最高逼近5000美元/盎司，并于周内录得4990.17美元/盎司的阶段性历史新高。

　　进入本周后，金价延续强势走势并呈现明显加速态势。周一金价成功上破5000美元/盎司整数关口，随后两个交易日内连续突破两个重要心理关口。截至周三上午，现货黄金最高触及5222.48美元/盎司，再度刷新历史纪录，价格仍处于不断上行过程中。从事件层面看，地缘政治风险的持续发酵是本轮上涨的核心推手。

　　上周末，美国总统特朗普公开表示，美国预计将获得对格陵兰岛上美军基地所在区域的“主权”，并称相关谈判“进展顺利”，“我们会得到想要的一切”。这一表态迅速引发市场对大国博弈升级的担忧，避险资金集中流入黄金市场，推动周一金价直接突破5000美元关口。

　　与此同时，中东局势再度趋紧。随着美伊关系持续恶化，紧张局势达到阶段性高点，美国最大的航空母舰之一“林肯”号航母已抵达中东，并进入伊朗的打击范围内。美方已开始从部分区域基地撤离非必要人员，伊朗方面亦明确警告，若遭军事打击将对美航母实施反击。多重信号显示，美国采取军事行动的可能性上升，地缘政治风险显著升温，进一步强化了黄金的避险属性，支撑金价继续上行。

　　除地缘因素外，宏观金融环境亦对金价形成协同支撑。本周以来，美元指数持续走弱并刷新阶段性低位，周三更是跌破96整数关口。同时，全球多家知名大型机构与投行纷纷上调黄金目标价位，进一步强化市场对金价中期走势的乐观预期。消息层面上，美国总统特朗普表示将很快宣布美联储主席人选，引发市场对未来美联储政策取向不确定性的再度定价。

　　在此背景下，市场情绪趋于谨慎，避险需求维持高位。当前，市场正等待周四凌晨美联储会议结果，不降息预期已充分，主要等待鲍威尔对于未来的指引。短期波动风险有所上升，但整体风险偏好仍偏向利多。

　　展望后市，短期来看由于地缘事件的发展不确定性较大，地缘政治风险对金价的即时刺激可能在后续出现阶段性降温，金价在快速拉升后不排除出现高位震荡甚至技术性回调。但从更宏观的视角看，相关不确定性并未消除，特朗普政府对外政策风格激进且行动路径复杂，地缘扰动呈现反复出现且难以定价的特征，这意味着地缘风险仍将以尾部风险的形式持续存在，为金价提供长期风险溢价支撑。

　　从金融属性角度看，此前公布的美国经济数据整体并未明显超出市场预期，不足以改变市场对短期内美联储按兵不动的主流判断，但其边际变化已对中长期降息路径形成一定支撑。在政策不确定性并存的背景下，市场对未来货币政策转向的预期仍在累积，这一过程有利于压制实际利率水平，持续改善黄金的金融配置价值。从货币属性和中长期逻辑来看，在全球财政扩张、地缘对抗常态化以及美元信用边际削弱的背景下，各国央行配置黄金的长期趋势并未发生改变。黄金作为非主权信用资产，其在全球资产体系中的战略配置价值持续抬升，为金价构筑坚实的中长期底部支撑。

　　综合来看，黄金短期或面临高位波动，但中长期逻辑依然清晰且稳固。操作层面，维持中长期多头思路不变，已有多单建议继续持有，若后续因事件降温或政策预期波动引发回调，仍可视为中长期布局机会，逢回调逐步配置。

　　策略建议：短期可日内逢低做多；中长期金价或有上行空间，可逢低做多。

　　风险提示：美联储降息放缓（利空）；地缘局势缓和（利空）