行情表现

日内消息
　　1、节前备货需求旺盛 豆粕库存持续下降
　　受节前集中备货提振，1月迄今国内豆粕需求较好，下游饲料企业积极提货建立库存，油厂豆粕库存持续下降。监测数据显示，截止到2026年第4周末，国内豆粕库存量为90.68万吨，较上周的94.8万吨减少4.12万吨，环比下降4.35%。其中：沿海库存量为75.11万吨，较上周的80.75万吨减少5.64万吨，环比下降6.98%。(中国粮油商务网)
　　2、供应充裕将令豆粕价格维持窄幅波动行情
　　因巴西大豆产量预估上调且市场对中国今后的采购存有疑虑，CBOT大豆期货基准期约收低0.7%，从数周的高点处回落。虽说阿根廷大豆产区南部旱情引发减产担忧，但随着巴西大豆陆续收割上市，将较美国大豆更有性价比优势，美盘大豆承压后带动进口大豆成本下行，削弱对豆粕市场的支撑。目前饲料养殖企业在春节前的备货需求陆续展开，需求较为旺盛，继续增强工厂对豆粕的挺价意愿。但进口美国大豆将陆续到港，叠加国储进口大豆持续拍卖，市场大豆及豆粕供应充裕将令价格维持窄幅波动行情。(中国饲料行业信息网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　1月27日各地区豆粕现货价格报价3194.86元/吨，相较于期货主力价格（2766.00元/吨）升水428.86元/吨。

机构观点
　　正信期货：豆粕短期偏强但中长期或将筑底
　　

　　观点：美豆震荡偏弱，连粕表现强势

　　国内，豆粕现货市场涨跌互现。近期大豆进口到港稳定，油厂开机逐步回升，豆粕销售和提货均有增加，油厂大豆及豆粕逐步去库但库存仍保持高位。

　　策略：多空交织美豆震荡偏弱。国内近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进；短期进口大豆到港充足，且储备继续投放，国内大豆及豆粕供应旺盛；同时下游备货需求旺盛，支撑豆粕短期偏强；不过国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，中长期仍将延续筑底。操作上，暂时观望。

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