行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　9月22日各地区豆粕现货价格报价3050.00元/吨，相较于期货主力价格（3034.00元/吨）升水16.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：豆粕短期有望反弹，中长期震荡筑底
　　

　　观点：中美经贸谈判仍未涉及美豆出口，美豆下跌，连粕将反弹

　　成本端，近期美豆产区天气高温干燥，美豆优良率继续下降至63%符合预期，干燥天气同样利于美豆成熟及收割，美豆首次收割进度报告录得5%符合预期。上周美豆出口净销售92.5万吨符合预期，本次中美经贸谈判仍未涉及美豆出口；另外巴西Conab发布报告显示2025/26年度巴西大豆产量预估1.7767亿吨再创新高。多重利空压制美豆震荡走低。

　　策略：利空压制美豆震荡走低。关税存在背景下，国内豆粕延续“弱现实，强预期”格局；关税取消或下调，关税溢价减弱，国内连粕重心将下移。本次中美谈判未涉及美豆出口，短期连粕存在反弹预期，中长期连粕仍将震荡筑底。操作上，暂时观望。

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