【市场回顾】周二期债震荡走高，品种全线收涨，TL涨幅最大。公开市场逆回购3240亿，净回笼346亿。资金面转紧，DR001升至1.37%附近。现券收益率多全线下行，30Y下行超2bp，降幅最大。机构行为方面，交易型资金明显活跃，证券、基金买入，银行、保险卖出。

　　【重要资讯】1.发改委：结合新一轮科技革命和产业变革的需要，将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。2. 2026年将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。

　　【核心观点】昨日A股早盘快速下探给期债带来上涨动力，午后股市维持窄幅震荡，未能翻红，期债乘势继续上行。消息方面，LPR报价维持不变，符合预期。早间发改委在新闻发布会上表示制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求。下午财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。政策整体上为增长蓄力，但效果有待落地后观察，短期对债市影响有限。近期债市连续上行主要受股市调整带动，能否持续存在不确定性，短期建议观望。

　　【策略建议】中线多单继续持有，短线观望。

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