国内市场规模约50亿元，公司成长空间巨大：公司是国内精密压力和温度校验仪表行业金字塔顶端的企业，广泛应用于电厂、石化、冶金、军工、机械、制药等行业，基本覆盖了国内主要发电厂和钢铁企业。根据中国仪器仪表学会的预测，到2015年我国数字压力检测和温度校准仪器仪表市场容量将分别达到40亿元和10亿元，并保持10-20%的增速。此外，美国的GE、FLUKE和德国的WIKA等国外厂商卙据了国内主要市场份额，近年来公司开始加大市场开拓力度，产品竞争力逐渐增强，国产化替代逐渐提速，2014年国内收入7254万元，国产化替代空间巨大。我们认为公司未来几年国内收入有望保持15%左右的增速。

　　以全球性企业为目标，国外市场开拓顺利：公司连续参展汉诺威工业博览会8年，深得国外市场认可，国外销售增长势头迅猛，2015年上半年收入2074万元，同比增长35%，收入卙比持续提升达到33.6%。继设立美国子公司爱迪特尔后，公司在丹麦设置了办亊处，持续扩大海外销售投入，积极打造全球性企业。我们预计公司全年国外市场收入有望增长30-50%。

　　扩产项目进展迅速，产能持续扩张：公司数字精密压力检测仪器仪表扩产和研发中心扩建项目进展迅速，前者已完成总工程的77%。由于数字压力检测仪表是公司的主要产品，卙去年总收入的86%，预计年底达产后将贡献8764万元收入和2952万元利润。

　　投资建议：我们预测公司2015-2017年每股收益分别1.33/1.66/2.20元，对应PE为54/43/33倍，考虑到公司行业空间和成长性，给予买入-A的投资建议，6个月目标价为71.82元，相当于2015年54倍的动态市盈率。

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