【品种策略】铜：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铜市紧原料叙事逻辑持续，资金情绪主导价格高波动，LME库存下降，警惕春节前后下游补库行为可能引发库存去化，价格易涨难跌。
南华期货	震荡	期铜市场资金流入增加，有色金属板块整体走强，推动期铜波动重心上移，符合季节性预期，且远期合约呈现BACK结构；但在10万元/吨上方不建议新建头寸，建议在90000-95000区间持有多单并灵活调仓。
财达期货	震荡	全球地缘局势和供需失衡影响情绪，智利铜矿罢工导致产量下降，加工费承压，市场订单减弱，国内库存累库超往年水平，但长期基本面支撑仍存。
光大期货	震荡	隔夜伦铜冲高回落，国内宽幅震荡，宏观因素如美国司法部对美联储主席调查引发市场担忧，库存数据变化不一，需求谨慎但资金情绪乐观，一季度抢出口预期支撑铜价，建议逢低买入但不追高。
申银万国	震荡	精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，但冶炼产量高增长和市场情绪波动使铜价短期走势不明朗。关注电力投资、汽车产销、家电产量及地产数据对需求的影响。
正信期货	震荡	宏观与金属情绪主导铜价波动，美国制造业低迷引导降息预期，国内累库超去年同期，现货贴水明显，高铜价抑制效应，供需转变预期支撑价格，盘面高持仓量与高波动率维持震荡。
混沌天成研究	震荡	美元指数走弱和权益市场强势对铜价形成支撑，但美盘时段宏观情绪调整导致铜价回调。供给端冶炼厂亏损，矿端罢工持续，需求端全球库存回升，电解铜现货库存增加，市场情绪波动加剧。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铜市紧原料叙事逻辑持续，资金情绪主导价格高波动，LME库存下降，警惕春节前后下游补库行为可能引发库存去化，价格易涨难跌。

南华期货

震荡

期铜市场资金流入增加，有色金属板块整体走强，推动期铜波动重心上移，符合季节性预期，且远期合约呈现BACK结构；但在10万元/吨上方不建议新建头寸，建议在90000-95000区间持有多单并灵活调仓。

财达期货

震荡

全球地缘局势和供需失衡影响情绪，智利铜矿罢工导致产量下降，加工费承压，市场订单减弱，国内库存累库超往年水平，但长期基本面支撑仍存。

光大期货

震荡

隔夜伦铜冲高回落，国内宽幅震荡，宏观因素如美国司法部对美联储主席调查引发市场担忧，库存数据变化不一，需求谨慎但资金情绪乐观，一季度抢出口预期支撑铜价，建议逢低买入但不追高。

申银万国

震荡

精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，但冶炼产量高增长和市场情绪波动使铜价短期走势不明朗。关注电力投资、汽车产销、家电产量及地产数据对需求的影响。

正信期货

震荡

宏观与金属情绪主导铜价波动，美国制造业低迷引导降息预期，国内累库超去年同期，现货贴水明显，高铜价抑制效应，供需转变预期支撑价格，盘面高持仓量与高波动率维持震荡。

混沌天成研究

震荡

美元指数走弱和权益市场强势对铜价形成支撑，但美盘时段宏观情绪调整导致铜价回调。供给端冶炼厂亏损，矿端罢工持续，需求端全球库存回升，电解铜现货库存增加，市场情绪波动加剧。

【品种策略】铜：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国非农就业数据超预期，显示经济韧性，美元指数、原油和黄金上涨，可能影响铜价通胀预期交易；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，库存下降但春节临近消费疲软，可能导致库存累增，价格支撑减弱。永安研究震荡宏观环境中性，流动性稳中宽裕，降准预期支撑；年底冶炼厂增产，12月产量环比上升；下游消费表现良好，库存小幅增加；再生铜需求支撑供应；关税与贸易政策预期影响价差及铜价交易。兴业期货偏多美国加征关税的担忧短期支撑Comex铜价，国内稳增长政策加码预期...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡USDA报告上调全球大豆产量并下调美豆出口，导致美豆价格下跌；国内豆粕库存下降但表观消费量增加，市场供需动态复杂，价格走势震荡。南华期货震荡国内豆粕供应受进口大豆到港延迟影响，近月合约表现偏强，但远月合约受巴西供应压力影响，反弹高度受限。同时，国内抛储供应增量和大豆供应节奏问题导致近强远弱状态。外盘美豆受中方采购进度偏慢及巴西产量影响，盘面弱势震荡。混沌天成研究震荡国内主要油厂大豆压榨量保持稳定，预计本周开机率上升，压榨量增...

同花顺期货