【品种策略】铜：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农就业数据超预期，显示经济韧性，美元指数、原油和黄金上涨，可能影响铜价通胀预期交易；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，库存下降但春节临近消费疲软，可能导致库存累增，价格支撑减弱。
永安研究	震荡	宏观环境中性，流动性稳中宽裕，降准预期支撑；年底冶炼厂增产，12月产量环比上升；下游消费表现良好，库存小幅增加；再生铜需求支撑供应；关税与贸易政策预期影响价差及铜价交易。
兴业期货	偏多	美国加征关税的担忧短期支撑Comex 铜价，国内稳增长政策加码预期明确，供给端紧张格局未变，中期向上趋势更为明确。
财达期货	震荡	铜精矿现货TC回落，进口矿供给走弱，国内下游订单下降，库存压力不大，但美元指数高位对铜价有压制，短期反弹趋势延续但幅度趋弱。
正信期货	震荡	特朗普上台可能提高铜进口关税，导致海外铜价上涨，国内铜价被动反弹。宏观环境偏空，美元指数高位，国内外宏观驱动缺乏利好。基本面上，季节性累库压力增大，现货需求疲软，LME铜库存高位，铜价维持低波动和低成交量。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国非农就业数据超预期，显示经济韧性，美元指数、原油和黄金上涨，可能影响铜价通胀预期交易；铜精矿现货TC下行
显示原料紧张，库存下降但春节临近消费
疲软，可能导致库存累增，价格支撑减弱
。

永安研究

震荡

宏观环境中性，流动性稳中宽裕，降准预
期支撑；年底冶炼厂增产，12月产量环
比上升；下游消费表现良好，库存小幅增
加；再生铜需求支撑供应；关税与贸易政
策预期影响价差及铜价交易。

兴业期货

偏多

美国加征关税的担忧短期支撑Comex
铜价，国内稳增长政策加码预期明确，供
给端紧张格局未变，中期向上趋势更为明
确。

财达期货

震荡

铜精矿现货TC回落，进口矿供给走弱，
国内下游订单下降，库存压力不大，但美
元指数高位对铜价有压制，短期反弹趋势
延续但幅度趋弱。

正信期货

震荡

特朗普上台可能提高铜进口关税，导致海
外铜价上涨，国内铜价被动反弹。宏观环
境偏空，美元指数高位，国内外宏观驱动
缺乏利好。基本面上，季节性累库压力增
大，现货需求疲软，LME铜库存高位，
铜价维持低波动和低成交量。

【品种策略】铜：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国财长预计签署新贸易协议，乐观情绪推动股市上涨，美元指数创三年新低。全球电解铜流向美国，导致供应结构性矛盾，驱动铜价易涨难跌。南华期货偏多国内出台多项政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，宏观利好助推铜价上涨至8万元每吨，库存水平未抬升，短期铜价或维持偏强。兴业期货震荡美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端及非美地区库存紧张预期延续，供给结构性错配担忧持续，尽管需求谨慎但铜价下方仍有支撑。财达期货震荡地缘冲突缓和和...

同花顺期货

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【品种策略】铜：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空美国6月PCE物价指数超预期导致通胀担忧升温，美元指数上涨压制有色金属市场；同时，电解铜产量增加，供强需弱，铜价面临下跌压力。南华期货震荡美国对铜制品征收关税，但未涵盖核心上游产品，全球宏观政策及关税影响需求，铜价走势不确定。银河期货空美国232关税对精炼铜豁免，市场预期美国供应增加，LME库存上升，国内产量增长，铜价面临回调压力。兴业期货震荡美铜关税影响不及预期，美元指数强势回升，国内PMI数据略不及预期，需求淡季拖累铜价，短期上方压力增强。财...

同花顺期货

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