【品种策略】铜：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农就业数据超预期，显示经济韧性，美元指数、原油和黄金上涨，可能影响铜价通胀预期交易；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，库存下降但春节临近消费疲软，可能导致库存累增，价格支撑减弱。
永安研究	震荡	宏观环境中性，流动性稳中宽裕，降准预期支撑；年底冶炼厂增产，12月产量环比上升；下游消费表现良好，库存小幅增加；再生铜需求支撑供应；关税与贸易政策预期影响价差及铜价交易。
兴业期货	偏多	美国加征关税的担忧短期支撑Comex 铜价，国内稳增长政策加码预期明确，供给端紧张格局未变，中期向上趋势更为明确。
财达期货	震荡	铜精矿现货TC回落，进口矿供给走弱，国内下游订单下降，库存压力不大，但美元指数高位对铜价有压制，短期反弹趋势延续但幅度趋弱。
正信期货	震荡	特朗普上台可能提高铜进口关税，导致海外铜价上涨，国内铜价被动反弹。宏观环境偏空，美元指数高位，国内外宏观驱动缺乏利好。基本面上，季节性累库压力增大，现货需求疲软，LME铜库存高位，铜价维持低波动和低成交量。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国非农就业数据超预期，显示经济韧性，美元指数、原油和黄金上涨，可能影响铜价通胀预期交易；铜精矿现货TC下行
显示原料紧张，库存下降但春节临近消费
疲软，可能导致库存累增，价格支撑减弱
。

永安研究

震荡

宏观环境中性，流动性稳中宽裕，降准预
期支撑；年底冶炼厂增产，12月产量环
比上升；下游消费表现良好，库存小幅增
加；再生铜需求支撑供应；关税与贸易政
策预期影响价差及铜价交易。

兴业期货

偏多

美国加征关税的担忧短期支撑Comex
铜价，国内稳增长政策加码预期明确，供
给端紧张格局未变，中期向上趋势更为明
确。

财达期货

震荡

铜精矿现货TC回落，进口矿供给走弱，
国内下游订单下降，库存压力不大，但美
元指数高位对铜价有压制，短期反弹趋势
延续但幅度趋弱。

正信期货

震荡

特朗普上台可能提高铜进口关税，导致海
外铜价上涨，国内铜价被动反弹。宏观环
境偏空，美元指数高位，国内外宏观驱动
缺乏利好。基本面上，季节性累库压力增
大，现货需求疲软，LME铜库存高位，
铜价维持低波动和低成交量。

【品种策略】铜：01月08日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货多LME库存明显去化，投机资金大量流入有色金属市场，支撑铜价上涨逻辑未变，紧原料叙事及区域性错配矛盾仍在，策略上维持多头思路。南华期货震荡近期铜价下跌，受库存增加和市场情绪走弱影响。上期所铜库存大幅增加，市场持货商积极但成交不易，报价下调。美国就业数据不及预期，市场情绪受到交易所风险提示影响走弱，资金流出有色金属板块。兴业期货偏多宏观流动性宽松和金融属性支撑铜价，矿端供给紧缺，智利Mantoverde矿罢工持续，全球矿企减产趋势，基本面偏紧预...

同花顺期货

【品种策略】铜：01月09日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多尽管美元指数反弹和贵金属市场波动拖累整体有色金属，但铜市场的上涨逻辑未变，紧原料叙事及区域性错配矛盾仍在，且Comex铜仓单库存增势显著，占全球显性库存一半以上。南华期货震荡全球铜库存增加，特别是国内市场累库趋势明显，导致铜价承压。同时，高铜价抑制消费，现货市场出货困难，贴水扩大。此外，期货市场资金流出，期价下跌时远期合约跌幅更大，BACK结构明显。光大期货震荡隔夜内外铜价震荡回落，国内精炼铜进口维系亏损。美国首次申请失业救济人数低于...

同花顺期货