1月8日14点27分，锰硅下跌2.07%，锰硅2602沽5900期权大涨144%，价格从25.0涨至最新价61。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

锰硅暴跌2.07%，期权暴涨144%，你该怎么借机对冲风险？

小刘经营一家锰硅加工厂，持有500吨锰硅现货，价值300万元（当前价6000元/吨）。担心价格波动损失，他买入100张锰硅2602沽5900看跌期权，每张期权价格25.0元/吨，合约乘数5吨/手。权利金=100×25.0×5=12,500元。

结果1：锰硅下跌2.07%至约5875.8元/吨，期权价格暴涨144%至61元/吨！小刘卖出期权，获利=(61-25)×5×100=18,000元，净赚5,500元，收益率达44%。现货损失部分被弥补。

结果2：若锰硅上涨，小刘放弃行权，只亏12,500元权利金，但现货增值可覆盖损失。

总结：看跌期权是现货下跌的保险，以小搏大控制风险，保留资产上涨空间。

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