【品种策略】铜：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	中国12月官方制造业PMI回升至扩张区间，显示经济韧性；智利矿场罢工加剧铜矿供应紧张预期；LME库存明显去化，支撑铜价上涨。
南华期货	震荡	元旦期间外盘铜价波动不大，国内铜价小幅上涨。尽管供应端刚果铜出口量下降，但Kamoa-Kakula冶炼厂产能提升可能缓解供应压力。节前多单持有，95000-100000区间高抛低吸，关注量价变化对趋势影响。
兴业期货	偏多	弱美元预期和金融属性对铜价形成支撑，伦敦现货铜流通偏紧，市场对铜精矿供给紧缺的担忧持续，全球头部矿山企业减产，基本面驱动铜价向上。
财达期货	震荡	宏观预期偏多和库存偏低为铜价提供中期支撑，但假期需求走弱及高位压力导致短期高位震荡，需关注委内瑞拉事件对市场情绪和铜矿产出的影响。
申银万国	震荡	矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口，短期铜价更多受市场情绪影响，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。
正信期货	震荡	LME铜价在高位震荡，受通胀回落和降息预期支撑，但美国经济韧性削弱和国内淡季消费抑制高铜价，市场对供需转变预期尚未证伪，需关注美国就业数据和联储会议。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

中国12月官方制造业PMI回升至扩张区间，显示经济韧性；智利矿场罢工加剧铜矿供应紧张预期；LME库存明显去化，支撑铜价上涨。

南华期货

震荡

元旦期间外盘铜价波动不大，国内铜价小幅上涨。尽管供应端刚果铜出口量下降，但Kamoa-Kakula冶炼厂产能提升可能缓解供应压力。节前多单持有，95000-100000区间高抛低吸，关注量价变化对趋势影响。

兴业期货

偏多

弱美元预期和金融属性对铜价形成支撑，伦敦现货铜流通偏紧，市场对铜精矿供给紧缺的担忧持续，全球头部矿山企业减产，基本面驱动铜价向上。

财达期货

震荡

宏观预期偏多和库存偏低为铜价提供中期支撑，但假期需求走弱及高位压力导致短期高位震荡，需关注委内瑞拉事件对市场情绪和铜矿产出的影响。

申银万国

震荡

矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口，短期铜价更多受市场情绪影响，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。

正信期货

震荡

LME铜价在高位震荡，受通胀回落和降息预期支撑，但美国经济韧性削弱和国内淡季消费抑制高铜价，市场对供需转变预期尚未证伪，需关注美国就业数据和联储会议。

【品种策略】铜：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国ISM服务业PMI数据超预期，但就业数据疲弱，需关注非农数据对降息预期的影响。铜矿TC弱势，再生铜政策不确定性导致减产观望，旺季需求预期支撑，短期铜价调整空间有限。南华期货偏多近期供给偏紧及美联储降息预期刺激铜价偏强，尽管周三超涨后回落，但市场避险情绪升温和供应扩建计划支持铜价偏强运行。银河期货震荡美国就业市场疲软，美联储官员为降息铺路，可能支撑通胀；阳极板供应紧张导致电解铜产量下降，进口流入增加，国内库存增加；终端消费边际走弱，但...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端TC加工费下行反映原料供应紧张，冶炼端亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。库存结构再平衡，国内外库存变化缓解供应压力。需求端结构性分化，新经济领域支撑锌价，但一季度淡季限制短期上行空间。南华期货震荡宏观情绪偏暖，但基本面上进口窗口打开和高锌价压制消费，国内库存低位对价格有支撑，但缺乏上行驱动，整体呈区间震荡。申银万国震荡锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供求差异不明显，基建投资增速放缓及...

同花顺期货

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