【品种策略】铜：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏多	铜价上涨，主要因沪铜多空资金流向显示空头平仓明显，多头逢低买入积极性高，且节前无夜盘交易，建议投资者日盘做好仓位调整。尽管短期调整，但中长期向上趋势不改。
兴业期货	偏多	铜精矿供给紧缺格局将至少延续至2026年年中，全球头部矿山企业减产，伦敦现货铜持续升水期货，市场乐观情绪未显著减弱，沪铜成交持仓比高位，支撑铜价中长期上行趋势。
申银万国	震荡	精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，冶炼产量虽环比回落但总体延续高增长，短期铜价更多受市场情绪影响，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。
正信期货	震荡	美国失业率上升和通胀回落增强降息预期，支撑铜价高位运行，但美国经济韧性削弱，降息政策演变需关注。沪铜持仓量高但增仓温和，现货贴水和波动率高，单边持续性或不强，建议止盈部分多单。
光大期货	震荡	隔夜LME铜和沪铜主力合约均上涨，受美联储会议纪要暗示可能降息及国内政策密集出台提振市场信心影响，但下游企业采购转为谨慎，需求以刚需为主，库存变化不一，市场仍需谨慎操作。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏多

铜价上涨，主要因沪铜多空资金流向显示空头平仓明显，多头逢低买入积极性高，且节前无夜盘交易，建议投资者日盘做好仓位调整。尽管短期调整，但中长期向上趋势不改。

兴业期货

偏多

铜精矿供给紧缺格局将至少延续至2026年年中，全球头部矿山企业减产，伦敦现货铜持续升水期货，市场乐观情绪未显著减弱，沪铜成交持仓比高位，支撑铜价中长期上行趋势。

申银万国

震荡

精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，冶炼产量虽环比回落但总体延续高增长，短期铜价更多受市场情绪影响，需关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。

正信期货

震荡

美国失业率上升和通胀回落增强降息预期，支撑铜价高位运行，但美国经济韧性削弱，降息政策演变需关注。沪铜持仓量高但增仓温和，现货贴水和波动率高，单边持续性或不强，建议止盈部分多单。

光大期货

震荡

隔夜LME铜和沪铜主力合约均上涨，受美联储会议纪要暗示可能降息及国内政策密集出台提振市场信心影响，但下游企业采购转为谨慎，需求以刚需为主，库存变化不一，市场仍需谨慎操作。

【品种策略】铜：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿供应偏紧和库存去化为铜价提供支撑，但关税预期交易边际转弱，铜价上涨需要新的利多因素驱动，短期可能维持震荡偏弱运行。南华期货震荡铜价受美国铜关税预期影响，导致市场波动加剧。大宗商品贸易商将大量铜运往美国，增加库存压力。多头减仓以及关税政策的不确定性可能导致价格波动，预计未来一周铜价将在7.91万至8.11万元区间内震荡。银河期货空美国即将加征铜关税改变贸易流向，加上核心PCE物价指数上涨引发滞涨担忧，铜价承压下行。永安研究震...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国5月通胀数据略低于预期，美元指数弱势，美联储降息预期升温；LME铜库存持续减少，市场对区域性电解铜紧缺担忧加剧，支撑短期铜价易涨难跌。南华期货震荡美国通胀数据不及预期导致铜价低开，智利和必和必拓铜矿产量增加，但全球供应格局分化，关税政策影响内外价差，持仓量上行暗示多头力量较足。兴业期货震荡宏观不确定性高，商务部表示中美达成协议框架但无超预期内容，美元指数走弱，矿端紧张未变，国内冶炼亏损加剧，需求受宏观影响谨慎，市场情绪及资金影响价...

同花顺期货

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