【品种策略】热卷：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
银河期货	震荡	热卷需求受家电企业年末补库及出口冲量影响有所增长，但钢材库存加速下滑，钢材成本支撑价格，同时月底铁水复产可能压制上涨空间，整体呈现震荡走势。
恒泰期货	震荡	钢厂盈利率下降导致减产，需求端疲软，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产数据疲弱，基建效果不显著，整体供需双弱，预计短期内热卷期货在低估值背景下震荡整理。
国都期货	震荡	上周热卷产量继续下降，部分地区新增检修，但市场需求疲软，采购积极性不佳，价格窄幅震荡，钢厂订单较弱，后续减产和政策力度能否超预期决定趋势性反转。
正信期货	震荡	小样本数据显示钢厂增产降库，需求有所回升，叠加降息预期，热卷价格高位震荡；但制造业采购情绪偏弱，内需拖累明显，库存小幅回落，淡季需求下滑或导致价格回调。
混沌天成研究	震荡	当前热卷市场供增需弱，钢材库存变化显示需求疲软，尽管国内宏观政策预期向好，但受原料价格波动影响，短期钢价走势偏弱震荡运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

银河期货

震荡

热卷需求受家电企业年末补库及出口冲量影响有所增长，但钢材库存加速下滑，钢材成本支撑价格，同时月底铁水复产可能压制上涨空间，整体呈现震荡走势。

恒泰期货

震荡

钢厂盈利率下降导致减产，需求端疲软，热卷订单改善不明显，库存增加，房地产数据疲弱，基建效果不显著，整体供需双弱，预计短期内热卷期货在低估值背景下震荡整理。

国都期货

震荡

上周热卷产量继续下降，部分地区新增检修，但市场需求疲软，采购积极性不佳，价格窄幅震荡，钢厂订单较弱，后续减产和政策力度能否超预期决定趋势性反转。

正信期货

震荡

小样本数据显示钢厂增产降库，需求有所回升，叠加降息预期，热卷价格高位震荡；但制造业采购情绪偏弱，内需拖累明显，库存小幅回落，淡季需求下滑或导致价格回调。

混沌天成研究

震荡

当前热卷市场供增需弱，钢材库存变化显示需求疲软，尽管国内宏观政策预期向好，但受原料价格波动影响，短期钢价走势偏弱震荡运行。

【品种策略】热卷：07月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货螺纹新旧国标切换，钢厂控产控销，减少产量90万吨以上。山东钢厂7月不跌价。建材需求疲软，螺纹新旧国标切换影响出货。申银万国钢材需求兑现有限，库存去化速率预计减慢，电炉复产意愿成关键。热卷短期震荡偏弱，预计盘面下方空间不大，低位震荡运行，后期逐渐偏多看待。国投安信期货夜盘钢价疲弱，热卷需求有韧性，产量高位下滑，库存压力缓解。弘业期货热卷期货成交量10.02万吨，财政部发行550亿元30年期特别国债。市场关注新旧标准切换，淡季特征明显，预期钢厂减产。...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：09月25日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货降低存款准备金率和政策利率等利好政策落地，短期热卷期货或有反弹动力，但后续财政政策是否提振需求仍待观察，钢材供需缺口预计将被快速弥补，基本面承压。银河期货上海地区热卷现货价格为3190元，预计短期政策影响和节前补库需求将推动黑色板块反弹，建议逢低做多。兴业期货热卷需求季节性好转，板材出口强势，卷螺价差低，供需改善推动库存去化。短期热卷期价震荡偏强，关注财政政策及假期累库情况。国都期货热轧卷板主力HC2501合约反弹，需求恢复，产量走低，库存去...

同花顺期货

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